Rapporten en bekräftelse på att bolaget är på rätt spår

Trots en nära oförändrad omsättning redovisade New Nordic en förstärkning av rörelseresultatet från 1,3 till 2,7 miljoner kronor för årets första kvartal. Resultatförbättringen tillskrivs främst lägre avskrivningar då immateriella tillgångar relaterade till förvärvet av IQ Medical nu är helt avskrivna.

Jämfört med avslutningen på 2012, som präglades av förluster i USA, är emellertid rapporten för årets första kvartal en bekräftelse på att bolaget är på rätt väg. Den tidiga påsken uppges också ha påverkat försäljningen negativt jämfört med föregående år.

Siffrorna för det första kvartalet 2013 i sammandrag:

• Omsättning: 51,0 Mkr (52,2)
• Resultat efter finansnetto: 1,9 Mkr (0,7)
• Vinst per aktie: 0,20 kr (0,08)

Fokus på utveckling snarare än uppstädning

beQuoted har talat med vd Karl Kristian Bergman Jensen som beskriver 2013 som en nystart för bolaget. För första gången på flera år kan bolaget lägga all fokus på tillväxt och utveckling snarare än uppstädning, säger han.

beQuoted: Trots era tillväxtambitioner har försäljningstillväxten uteblivit. 2012 års omsättning var ungefär densamma som fyra år tidigare. Vad talar för att bolaget nu står inför en period med god tillväxt?

- Från etableringen i början av 90-talet till introduktionen på First North 2007 hade bolaget en genomsnittlig omsättningstillväxt på 50 procent per år. Men åren efter listningen blev en katastrof. Ambitionerna var för stora på för kort tid och ledde till stora förluster 2007 och 2008, säger Karl Kristian Bergman Jensen och fortsätter:

- De senaste fyra åren har vi städat upp bland de olönsamma marknaderna och produkterna. Vi har således skurit bort olönsam omsättning. Samtidigt har försäljningen på återstående marknader och produkter ökat. Men totalt sett ser det ut som att intäkterna har stagnerat. För 2013 sitter vi inte som tidigare med marknader och produkter med tvivelaktig framtid och därför planerar vi, för första gången sedan 2007, inga väsentliga justeringar. Vi står inför en ny fas i New Nordics utveckling.

”Kanada och USA växer mycket fortare än Europa”

Enligt rapporten för första kvartalet fortsätter verksamheten i Kanada att utvecklas väl. Karl Kristian Bergman Jensen uppger att den kanadensiska marknaden för kosttillskott anses vara dubbelt så stor som den skandinaviska och motsvara cirka 20 miljarder kronor i konsumentpriser.

beQuoted: Kanada uppges gå fortsatt bra, hur ser ni på den framtida potentialen där?

- New Nordic är redan en betydande spelare med distribution till apotek och hälsokostaffärer, senast också med två produkter i Walmart. Vi kan inte berätta om våra mål för enskilda marknader men vi är övertygade om att Nordamerika kommer bli en allt mer betydande marknad för oss. Både Kanada och USA växer mycket fortare än Europa för tillfället.

beQuoted: Vad hände egentligen i USA förra året då ni tog tillbaka varor med stora förluster som följd?

- Vi mötte krav från de stora apotekskedjorna att öka försäljningen på alla produkter i vårt sortiment. Vi tyckte att det var för riskabelt och olönsamt att investera i samtliga produkter och valde därför att fokusera på några utvalda få, något som så här långt ser ut att bli en succé.

Skönhetsprodukterna allt viktigare

Sett till marknadssegment fortsätter skönhetsprodukterna att växa snabbast. Under fjolåret gick segmentet från 11 till 29 miljoner kronor i omsättning. beQuoted antar att en betydande del kom från storsäljaren Hair Volume och frågar Karl Kristian Bergman Jensen om de fortsatta förväntningarna på produkten:

- Ökningen är inte bara relaterad till Hair Volume utan är en mix av ökad försäljning på alla fyra skönhetsprodukterna, Skin Care Collagen Booster, Skin Care Perfect Tan, Nail Strong och Hair Volume, säger han och tillägger:

- I kategorin ingår även Dermyn-varumärket som ägs av New Nordic i Sverige. Vi ser bra tillväxtmöjligheter for denna kategori, men konkurrensen i kategorin är hård med spelare som Bayer (Priorin), Pfizer (Imedeen), L'Oreal/Nestle (Inneov) och Sanofi-Aventis (Oenobiol).

Nya produkter med högre marginal

För årets första kvartal redovisar New Nordic en bruttomarginal på 66,1 procent, bättre än 64,4 procent för motsvarande kvartal 2012 och 62,1 procent för helåret 2012. Den högre marginalen hänförs till produktinnovationer och nya produkter med högre marginaler.

- De nya produkterna det handlar om är de fyra skönhetsprodukterna samt Active Liver. Men även äldre produkter som Apple Cider och Blue Berry Eyebright har uppdaterats med nya produktvarianter där marginalen är högre. Bruttomarginalen pressades dock av att våra produktionskostnader till stor del faktureras i svenska kronor som stärktes under kvartalet, fortsätter Karl Kristian Bergman Jensen.

”Vi förväntar oss lägre räntekostnader”

Parallellt med marknads- och produktutvecklingen har New Nordic amorterat ned skulderna betydligt de senaste åren. Vid utgången av första kvartalet uppgick de räntebärande skulderna till 10,7 miljoner kronor. Trots de lägre skulderna fortsätter räntenettot att belasta resultatet med drygt 3 miljoner kronor i årstakt. Karl Kristian Bergman Jensen förklarar:

- Vi förväntar oss lägre räntekostnader. För helåret 2013 budgeterar vi med 2,4 miljoner kronor i räntekostnader. Att kostnaden är så pass hög relaterad de räntebärande skulderna beror på att vi använder factoring som också innebär räntekostnader. På vissa krediter som inte är räntebärande accepterar vi ibland även räntetillskrivning efter förhandling. Vi förväntar oss att det minskar under 2013, avslutar han.

beQuoted vill se utsikterna omsättas i tillväxt

Med omstruktureringen i USA avklarad ser alltså Karl Kristian Bergman Jensen ljust på den närmaste framtiden för New Nordic.

beQuoted vill se att de ljusa utsikterna också omsätts i tillväxt och lönsamhet framöver. Blir så fallet kommer marknadens syn på bolaget sannolikt att förändras, från ett problemföretag med stagnerad omsättning till ett tillväxtcase.

Det är en process som redan påbörjats. Aktien har stigit kraftigt i år, men det kan finnas utrymme för mer. Dagens kurs på knappt 9 kronor motsvarar ett börsvärde på drygt 50 miljoner kronor.