| Hej, I det
här numret har vi analyserat tre
företag. Det första är ett flyttföretag som genomfört
ett internationell förvärv och nu arbetar med att fokusera sin verksamhet. Det andra är ett programvaruföretag som visar på en fortsatt stabil intjäning. Det tredje är ett teknikbolag inom trådlös överföring som nyligen fått en ny vd. |
| I detta nummer |
| FormPipe |
| ICM Kungsholms |
| TracTechnology |
|
Tidigare från beQuoted |
|
2009-05-05 |
|
|
2009-04-23 |
|
|
2009-04-22 |
|
|
2009-04-15 |
|
|
2009-04-08 |
|
|
2009-03-26 |
Med Michael Gerson ska ICM Kungsholms nå 400 miljoner kronor i år |
|
2009-03-23 |
|
|
2009-03-19 |
|
|
2009-03-18 |
|
|
2009-03-17 |
Guideline ser möjlighet till första intäkter från ny övervakningsteknik i slutet av 2009 |
|
2009-03-16 |
- Nationella företagsflyttar viker men vd ser ljust på den internationella marknaden
ICM Kungsholms rapport för första kvartalet 2009 pekade åt lite olika håll.
Konkurrensen på svenska flyttar har ökat samtidigt som de
internationella uppdragen går allt bättre. beQuoted har pratat med vd
Thomas Hanbo som pekar på en stark kärnverksamhet och goda
förutsättningar att vända rörelsemarginalens negativa utveckling.
Rörelsemarginalen under press
ICM Kungsholms rörelsemarginal fortsätter att försvagas. De nationella flyttarna inom främst företag, både hela och del av verksamhet, är enligt vd Thomas Hanbo en av anledningarna:
- Vi ser en ökad konkurrens i Sverige på det nationella planet inom flyttjänster, både inom företag- som bohagsflyttar. Det har lett till en prispress på marknaden. Samtidigt ser vi en positiv
utveckling på det internationella planet.
Från den amerikanska marknaden kommer signaler om att nationella bolag inom bohagsflyttar i allt högre utsträckning går över till företagsflyttar då omsättningen på bostadsmarknaden sjunkit.
Thomas Hanbo menar att en liknande utveckling är att vänta även i Sverige, om bostadsmarknaden fortsätter att gå ned.
Transporttjänster avvecklade
Slutnotan för avvecklingen av bolagets transporttjänster som pågick under hela 2008, och som ansågs vara avslutad i mars i år, blev högre än väntat. Det första kvartalet pressades av de sista uppdragen som avvecklades. Men nu ser Thomas Hanbo slutet på processen:
- Nu anser vi oss vara klara med avvecklingen och vi ser att detta kommer ge bolaget en ökad rörelsemarginal genom en minskad fordonsflotta och en mer koncentrerad verksamhet.
Nyförvärvet levererar
Nyförvärvet Michael Gerson väntas tillföra koncernen 120 miljoner kronor i omsättning i år. Rörelsemarginalen för Gerson väntas uppgå till omkring 8 procent (se beQuoted nyhetsbrev nr 8 2009).
Omsättningsökningen för årets första kvartal kan hänföras helt till
Gerson, då den svenska verksamheten tappade något i omsättning under perioden:
- Vi har bevarat Gersons kundnät väl, vilket avspeglas i rapporten genom den ökade omsättningen. Dessvärre hade vi räknat med en högre omsättning på den engelska marknaden. Men en större del av Gersons kunder finns inom finansbranschen och samtidigt har den engelska bohagsmarknaden fallit kraftigt.
Thomas Hanbo påpekar att rörelsemarginalen i den engelska verksamheten följer tidigare utfästelser och håller sig kvar på en hög nivå. Samtidigt ser han ljust på
innevarande kvartal:
- Under april månad var det bra tryck och nu under maj ser vi en fortsatt bra orderläggning. Vi är positivt inställda till det andra kvartalet.
Fortsatt omsättningstillväxt men svagt resultat
Det första kvartalet präglades av ökade kostnader med ett fallande resultat som följd. Samtidigt ökade omsättningen tack vare tillskottet från den engelska verksamheten.
Siffrorna för årets första kvartal visade följande:
• Omsättning: 72,8 Mkr (56,9)
• Rörelsemarginal: 1,3% (8,0)
• Resultat efter finansnetto: 0,6 Mkr (4,4)
• Vinst per aktie: 0,11 Kr (1,15)
Antalet utestående aktier uppgår till 2.824.715 stycken. Med en aktiekurs på 19 kronor har ICM Kungsholms i dagsläget ett börsvärde om drygt 53 miljoner kronor. Nettoskulden uppgick per den sista mars till 32 miljoner kronor och soliditeten till 31 procent.
Soliditeten, som senast för ett år sedan översteg 45 procent, har sjunkit under året till följd nybyggnationen av
ett magasin i Spånga samt förvärvet av Michael Gerson.
Tufft mål för 2009
beQuoted bedömer att kostnadsmassan sannolikt kommer bestå även under årets andra kvartal. Detta med hänsyn till den nya organisationsplattformen som
ska implementeras under maj månad.
Samtidigt borde bolagets renodling mot flyttjänster nu ge resultat och vi väntar oss lägre kostnader under tredje kvartalet.
Målet för 2009 är en omsättning på närmare 400 miljoner kronor och en rörelsemarginal på 5 procent. Med det första kvartalet i backspegeln ser
rörelsemarginalen ut att vara den största utmaningen:
- Det är ett tufft mål, det är vi medvetna om. Men vår kärnverksamhet går bra och vi har precis avslutat vår avveckling av transporttjänster och har en ny organisation som skall sjösättas nu i maj. Tillsammans ska detta skapa ett starkare fokus och en ökad
rörelsemarginal, avslutar Thomas Hanbo.
JOHAN FALK
johan.falk@beQuoted.com
Marknadsplats AktieTorget |
|
|
|
|
|
|
|
|
- Under april månad var det bra tryck och nu under maj ser vi en fortsatt bra orderläggning. Vi är positivt inställda till det andra kvartalet. |
|
|
|
|
| - Vi ser en ökad konkurrens i Sverige på det nationella planet inom flyttjänster, både inom företag- som bohagsflyttar. Det har lett till en prispress på marknaden. | |
|
|
|
|
|
|
|
Avvecklingen av transporttjänster ska enligt vd Thomas Hanbo ge bolaget en ökad rörelsemarginal genom en minskad fordonsflotta och en mer koncentrerad verksamhet. |
|
|
|
|
| En ny organisationsplattform implementeras under maj månad. | |
|
|
|
| Koncernen ska nu delas in i affärsområden istället för att vara geografiskt uppdelad. | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Nästa händelse |
- Exponeringen mot offentlig sektor en vinstlott i lågkonjunkturen
FormPipe Software fortsätter leverera hög tillväxt, ökande repetitiva intäkter och ett mycket starkt kassaflöde. Men rapporten för årets första kvartal visade även på något högre kostnader och en lägre vinst per aktie. beQuoted har talat med vd Christian Sundin.
Första kvartalet över beQuoteds förväntan
I slutet av april släppte FormPipe rapporten för första kvartalet 2009. Siffrorna var starkare än beQuoted förväntat:
• Nettoomsättning: 31,9 Mkr (24,0)
• Rörelsemarginal: 22,0% (31,9)
• Resultat efter finansnetto: 6,6 Mkr (6,7)
• Vinst per aktie: 0,43 kr (0,56)
För helåret 2008 stod den förvärvade tillväxten från EBI Systems proforma för 15 procent. beQuoted bedömer därför att FormPipes tillväxt på 33 procent består av ungefär hälften organisk och hälften förvärvad tillväxt.
Rörelsemarginalen är betydligt svagare under första kvartalet i år jämfört med samma period föregående år. Personal- och försäljningskostnaderna är högre än föregående år. Förklaringen ligger i förvärvet av EBI Systems samt ökade kostnader beroende på investeringen i det stärkta partnernätverket.
- Omställningen till renodlad partnerförsäljning sänker på kort sikt lönsamheten något, kommenterar Christian Sundin och fortsätter:
- I försäljningsomkostnader ingår våra partners del av licensintäkterna samt utbildningskostnader i samband med upplärning av partners inom vår produktsvit. Denna investering i fördjupad kunskap räknar vi med att få igen många gånger om framöver.
Bolagets repetitiva intäkter ökade med 50 procent till 12,8 miljoner kronor vilket motsvarar 42 procent av den totala försäljningen.
Balansräkningen har fortsatt stärkas. Soliditeten uppgick till 56 procent vid första kvartalets slut. Nettoskulden, som vid årsskiftet uppgick till 6,1 miljoner kronor, har vänt till en nettokassa på 5 miljoner kronor.
Kammarkollegiet har tagit över efter Verva
Den 1 januari 2009 tog Kammarkollegiet över landets IT-upphandlingar efter Verva. FormPipe måste inom de närmaste 12 månaderna genomföra en ny upphandling för ramavtal.
Kammarkollegiet har gjort en förstudie på hur framtida ramavtal kommer se ut men inga ytterligare uppgifter kring studien har offentliggjorts.
- Vi är lyhörda och kommer att anpassa oss efter vad Kammarkollegiet kommer efterfråga. Jag tror vi står väl rustade inför kommande upphandling då vi har två produkter som varit topprankade enligt Verva, kommenterar Christian Sundin.
Ökad andel tilläggsorder
I mars fick FormPipe en tilläggsorder från Transportstyrelsen. Enligt Christian Sundin har andelen tilläggsorder ökat på senaste tiden:
- Vi har fått ett flertal tilläggsorder de senaste 18 månaderna. Tidigare fick vi i regel en order initialt och sedan inget mer. Idag utökar våra kunder sina licenser för att effektivisera fler processer på vår plattform.
- Detta skapar affärsmöjligheter för våra partners, då de får göra anpassningar ute hos kunderna.
Finanskrisen kan ge hårdare regelverk avseende spårbarhet
Problemen inom bland annat finanssektorn fortsätter. Det har utmynnat i stramare regelverk med högre krav på spårbarhet av informationsflöden. Och högre krav kan gynna ECM-marknaden.
Sarbanes-Oxley är ett regelverk som skapades i USA som en reaktion på bland annat Enron-skandalen i början på 2000-talet. Regelverket syftar i korthet till att stärka den interna kontrollen över den finansiella rapporteringen.
- Lagkrav har varit en av de tydligaste drivkrafterna för investering i ECM-programvara hittills. Jag tror att finanskrisen kommer göra att det blir ännu tydligare lag- och regelskärpningar. Framförallt hur bolag ska dokumentera och kunna spåra data och beslut i verksamheten, säger Christian Sundin.
Konjunkturtålig aktie till p/e 9
beQuoteds prognos för FormPipe under 2009 är en omsättning på 120 miljoner kronor med en rörelsemarginal på 20 procent. Det skulle ge en vinst per aktie för helåret på 1,40 kronor.
Vi behåller prognosen och konstaterar att FormPipe-aktien, vid kursen 13 kronor, handlas till p/e 9 på beQuoteds prognos, vilket är lägre än börsen som helhet.
PATRIK BLOMSTRÖM
patrik.blomstrom@beQuoted.com
| Tidigare publicerade artiklar om FormPipe Software: | |
| » | Stabil intjäning i FormPipe Software |
| » | FormPipe Software levererar ett starkt första halvår |
| » | Hävstång i FormPipe Software |
| » | Regeringen öppnar dörrar åt FormPipe Software |
Marknadsplats First North |
|
|
|
|
|
|
|
|
Analysföretaget Radar Group International prognostiserar en tillväxt för ECM-marknaden på 3 - 4 procent under 2009. |
|
|
|
|
|
Fördelning av FormPipes omsättning |
|
|
|
|
|
(klicka bilden för större bild) |
|
|
|
|
|
Repetitiva intäkter rullande 12 månader |
|
|
|
|
|
(klicka bilden för större bild) |
|
|
|
|
|
Formpipe har en stabilitet i försäljningen då 42 procent består av repetitiva intäkter, och cirka 60 procent av försäljningen sker till offentlig sektor. |
|
|
|
|
|
Omsättning och rörelsemarginal |
|
|
|
|
|
(klicka bilden för större bild) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Nästa händelse 2009-07-13 Årsstämma 2009 Mer info Läs mer på beQuoted Hemsida |
- Ska dra nytta av sina erfarenheter från den amerikanska marknaden
Sedan vi senast skrev om bolaget har den tidigare styrelseledamoten Hans Lewin tillträtt som ny vd. Bolaget har fått sitt metodpatent godkänt i hela EU och därtill erhållit en finsk beställning på MeatTrac Breeder.
Ny vd i TracTechnology
Hans Lewin tillträdde som ny vd för bolaget den 19 januari. Men han är inte ny i sammanhanget då han varit styrelseledamot sedan årsstämman i maj 2008 (se beQuoted nyhetsbrev nr 23 2008).
Han har bland annat jobbat som chef inom Unilever och McDonalds internationella verksamheter i Mellanöstern, Europa, Afrika och Asien.
Efter en längre tids arbete mot McDonalds Chicagokontor har Hans Lewin skaffat sig en solid erfarenhet av den amerikanska marknaden.
beQuoted: - Varför valde du att gå in styrelsen för TracTechnology i maj 2008?
- När jag tillfrågades tittade jag på bolaget och tyckte att det var en mycket spännande idé. Jag har även kommit i kontakt med spårbarhetsfrågor inom McDonalds. Under min karriär har jag fått erfara vilka effekter det blir när länder drabbas av galna ko-sjukan och mul- & klövsjukan.
- Jag har sett hur viktigt det är att kunna erbjuda konsumenten ursprungsmärkning och full spårbarhet. Jag tror att jag kan tillföra en konsumentvinkel; för mig handlar det väldigt mycket om att erbjuda en trygghet för konsumenten.
Bristande kötthantering fortfarande aktuell fråga
Livsmedelsverket gick under förra året igenom rutinerna för märkning av köttprodukter hos företag som packar och säljer till matbutiker.
Sveriges Radio Ekot har tagit del av verkets interna dokument som bland annat visar att stora mängder varor kyllagrats veckovis för att vid leverans märkas om som nyförpackade.
Den här typen av brister vill TracTechnology komma åt med sitt system MeatTrac. Systemet är ännu inte helt utvecklat från slakt till butik, men systemet Breeder II hjälper bonden att hålla koll på djuret från uppfödning till slakt.
Nya framgångar för MeatTrac Breeder II
Haddnäs gård på Åland har beställt systemet MeatTrac Breeder II. I samband med ordern meddelas att intresset för MeatTrac Breeder II varit högt sedan lanseringen i höstas. Bolaget uppger även att denna order öppnar för bearbetning av den finska marknaden.
De två senaste offentliggjorda beställningarna av MeatTrac Breeder II har kommit från mindre aktörer. Att nu två mindre anläggningar börjat använda produkten kan ge en dominoeffekt där fler mindre aktörer får upp ögonen för produkten och själva investerar i MeatTrac Breeder II.
TracTech Solutions får två order på gymnasiekortet
Inom TracTechnologys andra affärsområde TracTech Solutions utvecklas RFID-produkter för tids-, passer- och säkerhetssystem.
Gymnasiekortet är en plastkortsbaserad plattform med flera användningsområden i skolmiljön. Till exempel är det möjligt att låna böcker i biblioteket och få tillträde till klassrum via ett personligt kort.
Applikationsformen innehåller sex fristående moduler; ID-kort för elever och personal, lunchsystem, läromedelsutlåningssystem, passersystem, kamerabevakning och redovisningssystem.
Stiftelsen Viktor Rydbergs Skolor och Blackebergs gymnasium har båda gjort beställningar på passersystemsmodulen.
Stark orderingång till mitten av april
Rapporten för det första kvartalet 2009 i sammandrag:
• Omsättning: 2,2 Mkr (2,9)
• Resultat efter finansnetto: -3,9 Mkr (-2,8)
• Vinst per aktie: -0,16 kr (-0,13)
TracTechnology fortsätter att uppvisa ett negativt resultat och omsättningen minskade jämfört med samma period föregående år. En ljusning skymtas dock då bolaget meddelar att orderingången fram till mitten av april varit stark.
I rapporten för första kvartalet skriver bolaget att omsättningen från januari 2009 till mitten av april uppgår till 6,5 miljoner kronor jämfört med 3,2 miljoner kronor motsvarande period förra året.
Finansieringen är även säkrad på kort sikt. Bolaget har tagit in 6 miljoner kronor, dels genom ett konvertibelt förlagslån om 5 miljoner kronor, dels genom en riktad nyemission på 1 miljon kronor.
Samtidigt har bolagets metodpatent för spårbarhet av kött godkänts i hela EU. Bolaget har tidigare kommunicerat hur ärendet utvecklats (se beQuoted nyhetsbrev nr 29 2008).
Spännande framtid
beQuoted ser en spännande framtid för TracTechnologys produkter. Larm om bristande rutiner vid slakterier och butiker kommer sannolikt återkomma. Att orderingången sedan årsskiftet varit god, samt att flera aktörer valt att beställa både MeatTrac- och TracTech Solutionsprodukter bådar därtill gott.
Med den nye vd:ns erfarenheter av den amerikanska marknaden kan även det amerikanska dotterbolaget komma att få en mer framträdande roll. Hans Lewin menar att han kan tillföra bolaget ett internationellt perspektiv och erfarenhet. Men poängterar också att det nu är tid för bolaget att gå från utvecklingsbolag till att sälja:
- Företaget står i ett intressant skede där tekniken är utvecklad i vissa produkter. Det är nu framförallt försäljning och marknadsföring som står på agendan, avslutar Hans Lewin.
PATRIK BLOMSTRÖM
patrik.blomstrom@beQuoted.com
|
beQuoted publicerar nyheter och bolagsfakta för journalister och investerare.
Uppdragsgivarna är noterade företag som vill att allmänheten ska få mer och bättre information om den egna verksamheten.
Målgrupperna är nyhetsbyråer, finansiell press, aktiemäklare, riskkapitalister, institutionella och privata investerare.
beQuoted väljer självständigt vad som skrivs och publiceras och garanterar att nyheter, analyser, bedömningar och slutsatser alltid görs oberoende av erhållen ersättning.
|
|
| beQuoted AB |
| Sveavägen 31 |
| 111 34 Stockholm |
| Tel 08-692 21 90 |
| Fax 08-506 533 99 |
| info@beQuoted.com |
| www.beQuoted.com |
| Ansvarig utgivare: |
| Thomas Lindgren |
|
Om du vill prenumerera på beQuoteds nyhetsbrev klicka här |
|
Om du vill avsluta din prenumeration klicka här |
|
E-postadresser hanteras omsorgsfullt genom vår Privacy policy |
| Om du har synpunkter på innehåll, tips eller andra kommentarer att ge - hör då gärna av dig |