JOHAN FALK
johan.falk@beQuoted.com  

Efter ett turbulent år med en misslyckad satsning på sporttillskott och likviditetsproblem har Scandinavian Healthy Brands beslutat om en ny affärsplan. Bolaget genomför nu en emission för att kunna sjösätta en ny skalbar affärsmodell. Med den hoppas bolaget nå svarta siffror redan i år.

Skrotar den gamla affärsplanen
Scandinavian Healthy Brands (SHEB) är en svensk leverantör av egenvårdsprodukter. Sätet återfinns i Solna och i dagsläget har bolaget 4 anställda.

I höstas hamnade SHEB i en akut likviditetskris sedan bland annat en satsning på sporttillskott havererat och en förfallen kundfordran på 1,5 miljoner kronor klassats som osäker. Detta ledde till att bolaget genomgick ett underhandsackord och en rekonstruktion.

Som en följd av detta beslutade styrelsen att genomföra en nyemission om 3,6 miljoner kronor. Kapitaltillskottet kommer att användas till att finansiera underhandsackordet om cirka 1,8 miljoner. Resterande del ska användas till att verkställa den nya affärsplanen.

Huvudägarna har garanterat 1,5 miljoner kronor av emissionen, motsvarande drygt 40 procent. Vad som händer om SHEB inte får in nödvändigt kapital är upp till styrelsen att besluta om, enligt Claes Julin.

Bolaget skrotar därmed den gamla affärsplanen som distributör till hälsofack-, daglivaru- och servicehandeln samt till terapeuter. Istället fokuseras verksamheten till e-handel, där tillväxten ska komma genom lanseringar av nya sajter.

Helt skalbar affärsmodell
I dagsläget är tre e-handelssajter igång. Dessa är Hälsokostgrossisten, Nutrioutlet och Inre. Anledningen till den ökade fokuseringen på e-handel är enligt vd Claes Julin den starka tillväxten på internet.

Internetförsäljningen av egenvårdsprodukter har haft en genomsnittlig tillväxt på 17 procent per år sedan 2000, enligt Svensk Egenvård.

SHEB uppger att fler målgruppsspecifika e-handelssajter är under uppbyggnad. Det finns planer på att lansera tre nya sajter under året, bland annat en för den genomsnittlige motionären.

Claes Julin menar att SHEB kan bygga upp och lansera nya sajter på ett relativt enkelt och kostnadseffektivt sätt tack vare den nya affärsmodellen.

- Genom vårt samarbete med HKC i Malmö, avseende lager och logistik, är vår affärsmodell helt skalbar. Vi kan på ett enkelt sätt och till en låg kostnad lansera nya sajter då vi inte behöver bygga upp ett eget varulager. Vi får dessutom tillgång till HKCs 4.000 egenvårdsprodukter.

Dubbla antalet produkter
E-handelssajten Hälsokostgrossisten (HG) förvärvades i juni 2007 och har i dagsläget 12.000 aktiva kunder. Målsättningen är att öka kundstocken till 16.000 vid 2009 års slut.

Under perioden september - december 2008 omsatte HG 250.000 kronor per månad. Därmed uppgår HGs marknadsandel av den totala marknaden för egenvårdsprodukter till 0,5 procent.

HG vill öka antalet produkter från 1.100 till ungefär 2.000 produkter redan under det första kvartalet 2009. Ytterligare 500 - 1.000 produkter ska läggas ut under det andra halvåret 2009 när den nya e-handelsplattformen är på plats.

Hälften av omsättningen beräknas komma från Inre
Nutrioutlet förvärvades i maj 2008. Den nischade sajten riktar sig till idrottande män i åldern 20 - 40 år och återlanserades i september 2008. Under december uppgick omsättningen till 125.000 kronor. Kundbasen uppgick till 6.000.

Inre smyglanserades under 2008. Den riktiga premiären för sajten kommer att ske under det andra kvartalet 2009. Inre ska erbjuda sina kunder abonnemang i form av hälsopaket inom bland annat viktkontroll och energi.

Claes Julin uppger att SHEB har stora förhoppningar och förväntningar på Inre. Bolaget hoppas nå 6.000 abonnemangskunder vid årets slut. Hälften av den prognostiserade omsättningen för SHEB förväntas komma från Inre. SHEBs prognos för dotterbolagen under 2009 (i miljoner kronor): 

För att nå prognoserna behöver SHEB både öka antalet aktiva kunder och genomsnittsköpet per kund rejält från dagens nivåer. Enligt Claes Julin ska detta uppnås genom marknadsföring på internet och telemarketing.

Marknaden och konkurrenssituation
Marknaden för egenvårdsprodukter uppgick till 4,1 miljarder kronor under 2007, där tillväxten låg på 10 procent jämfört med 2006. De senaste 10 åren har marknaden vuxit med 5 procent per år. Kategorin kosttillskott har sedan 2000 haft en tillväxt på 17 procent per år.

Försäljningen via internet stod för 16 procent av totalmarknaden för egenvårdsprodukter i Sverige under 2007 och uppgick till 652 miljoner kronor, enligt Svensk Egenvård.

Konkurrensen om konsumenterna på internet är hård. MTGs Gymgrossisten och Midelfart Sonessons Vitalas tillhör de större och har tillsammans närmare en tredjedel av marknaden.

Stor uppsida finns om prognoserna kan uppnås
SHEB prognostiserar en vinst efter skatt på 1 miljon kronor för 2009. Det innebär en vinst per aktie på 0,035 kronor, vilket ger ett p/e-tal på strax över 5 räknat på emissionskursen.

För 2010 räknar bolaget med en vinst på nära 4 miljoner kronor. Vinsten per aktie hamnar då på knappt 0,14 kronor, motsvarande p/e 1,3 på emissionskursen.

Prognoserna från bolaget innebär en stor uppsida och en möjlighet till mångdubbling av bolagets aktie. Men de måste prickas in, något bolaget haft svårt med det senaste året.

ADI KRILIC
adi.krilic@beQuoted.com

Data framtagna under prekliniska studier vid Charité-institutet i Berlin visar på hjärtskyddande effekter med Vicore Pharmas substans C21. Arbetet har publicerats i den amerikanska tidskriften Circulation, en uppmärksamhet som enligt Vita Novas vd gett ett flertal viktiga kontakter inom läkemedelsindustrin. 

Helägt bolag i Venturesportföljen
Vicore Pharma utvecklar en patenterad grupp läkemedelssubstanser med kliniska möjligheter inom flera terapiområden. Det prioriterade området är hjärt- och kärlsjukdomar. Bolaget ägs till 100 procent av Vita Nova Ventures.

Bolagets verksamhet är grundat på äganderätten till en patenterad substansfamilj där substanserna har egenskaper att selektivt stimulera en relativt nyupptäckt receptortyp inom Renin Angiotensin-systemet.

Receptorn benämns AT2 och ges en central roll för celler och organs förmåga att läka efter skada och sjukdom.

- Vicore Pharma är ägare till den enda idag kända substansen som selektivt kan stimulera AT2-receptorn, säger Vita Novas vd Göran Wessman.

Har haft svårigheter med finansieringen
I november 2007 försökte man finansiera fortsatta prekliniska studier och initiala studier förbi Fas I genom en riktad nyemission. Detta försök misslyckades på grund av det då rådande marknadsklimatet. 

Inför emissionen i november 2007 lät man en extern värderingsman utreda och uppskatta projektets nuvärde. Slutsatsen var att Vicore var värt drygt 100 miljoner kronor, men värdet sattes till 75 miljoner kronor för att göra nyemissionen attraktiv för investerare.
 
- De uppgifter som presenteras i artikeln i Circulation visar att Vicore är på rätt väg. Företaget har haft ett mycket framgångsrikt år och uppnått sina mål. Intresset från ledande vetenskapliga centra och industrin har överträffat våra förväntningar, säger Göran Wessman.

Ytterligare medieutrymme att vänta 
Utöver publiceringen i Circulation kommer den vetenskapliga tidskriften Journal of the Renin Angiotensin System att ge ut ett temanummer kring principen för AT2-stimulering. 

Vicore Pharma samlade ledande forskare inom AT2-forskningen till ett temamöte i juni 2008. Forskarnas manuskript från det här mötet kommer att publiceras i det kommande temanumret.

- Det utrymme i vetenskapliga media som Vicore Pharma får har främst betydelse i vetenskapliga och industriella sammanhang. Företaget och dess substanser får gehör och blir känt hos fler företag och branschfolk, vilket öppnar viktiga dörrar in i framtida samarbetsmöjligheter, säger Göran Wessman. 

Intresse från flera läkemedelsbolag 
Det förs nu diskussioner med ett antal läkemedelsföretag. Vicore Pharmas bedömning är att det är realistiskt att kunna ingå ett licensavtal med företagets patent och dokumentation som bas. Ett sådant avtal skulle ge tillräcklig finansiell styrka för fortsatta studier. 

- Flera läkemedelsbolag har visat starkt positivt intresse. Stimulans av AT2-receptorn spås bli ett utmärkt komplement till rådande terapimetoder och är därmed av stort strategiskt värde för dessa företag, avslutar Göran Wessman. 
 
beQuoted tror att Vita Novas aktie kan ta igen förlorad mark om förhandlingarna utmynnar i ett licensavtal med fördelaktiga villkor. Ett sådant licensavtal skulle räta ut ett tungt vägande frågetecken då företagets finansiella problem skulle lätta och man istället kan ta sikte på Fas I-studier.

MICHE KARLSTRÖM
miche.karlstrom@beQuoted.com