| Hej, I det här numret har vi analyserat
tre företag. Det första är ett Life Science-bolag som bedriver klinisk prövningsverksamhet.
Det andra är ett prospekteringsföretag som nyligen
flyttat till Stockholmsbörsen. Det tredje är ett programvaruföretag som
levererat en stark rapport i
sommarvärmen. |
| I detta nummer |
| FormPipe |
| Nordic Mines |
| Vita Nova |
|
Tidigare från beQuoted |
|
2008-07-16 |
|
|
2008-07-09 |
|
|
2008-07-08 |
|
|
2008-07-04 |
|
|
2008-07-03 |
|
|
2008-07-02 |
|
|
2008-06-30 |
West International på hugget när Svensk Kassaservice avvecklas |
|
2008-06-26 |
|
|
2008-06-25 |
|
|
2008-06-24 |
|
|
2008-06-19 |
Nyemission i Central Asia Gold för att finansiera lakningsanläggning i Tardan |
- Har förvärvat NMCT och breddar därmed verksamheten inom A+Science
Vita Nova Ventures meddelade nyligen att man har förvärvat delar av verksamhetsinnehållet i konkursboet efter NMCT AB. Förvärvet placeras i ett nybildat dotterbolag till A+Science som kommer att gå under namnet A+Science Enrolment. beQuoted har talat med Göran Wessman, Vita Novas vd, om A+Science förvärv, marknad och närmaste framtid.
Synergier och konkurrensfördelar
Göran Wessman menar att NMCT är ett strategiskt förvärv som kommer att ge synergieffekter och konkurrensfördelar för A+Science-gruppen.
- Det är en kompletterande verksamhet som ökar bredden i vårt produkterbjudande och som ger oss en spetskompetens inom det område som anses vara den mest kritiska delen av kliniska prövningar.
- NMCT har haft en världsunik position vad gäller att rekrytera människor som deltagare i kliniska prövningar direkt från gatan, människor som inte finns i vården. Företaget har byggt upp ett kunnande om hur man ska bära sig åt för att genom media, data och administration infria krav på tillförlitlig rekrytering som ställs vid kliniska prövningar.
Förvärvet är ett tydligt steg mot att etablera sig som en One-Stop-Shop inom klinisk prövningsverksamhet. Detta är inte bara något som uppskattas av kunderna, utan öppnar för framtida synergier.
Nytt verksamhetsområde
Patientrekrytering är ett nytt verksamhetsområde för A+Science och man kommer att erbjuda åtta till tio personer anställning på nya A+Science Enrolment. Detta kan ställas i relation till de drygt 20-talet som var anställda på NMCT.
Det nya dotterbolaget ska också utformas för att ta emot beställningar i mindre skala och kommer i ett första skede att fokusera på befintliga projekt. beQuoted tycker att det låter som en sund strategi då man minskar riskerna för att ta sig vatten över huvudet när man nu tar sig an ett nytt verksamhetsområde.
Blomstrande marknad
Göran Wessman refererar till nyligen publicerad rapport från Biopharma knowledge publishing som visar att den internationella tillväxten inom branschen har varit god under det senaste året, närmare bestämt 28 procent.
- De senaste åren har branschens tillväxt legat på 15 - 17 procent och det är väl i de trakterna den långsiktiga tillväxten ligger. Det är en het marknad och vi känner av en stark efterfrågan.
Stark tilltro till A+Science
A+Science har som mål att dubbla omsättningen inom 36 månader och uppnå en marginal för rörelseresultatet på 7 procent. Under det senaste året har lönsamheten påverkats negativt av en rad orsaker som avskrivningar och organisatoriska förändringar och man har därför inte lyckats uppnå marginalmålet.
Göran Wessman räknar dock med att man kommer att kunna etablera en rörelsemarginal på 7 procent i slutet av året och tror att det är en trend som kommer att hålla i sig under 2009.
- Jag ser inga större problem med att hamna i marginalintervallet sju till tio procent under nästa år. Det är någonstans där vi ska ligga.
Han framför också att man inte ska se förvärvet som en trend mot ökad satsning på CRO-verksamheten på bekostnad av Ventures-verksamheten.
- Man ska snarare se på förvärvet som ett tecken på att vi tror starkt på A+Science, inte att vi försöker ta fokus från våra portföljbolag.
Det ser ljust ut för Vita Nova om man lyckas få upp lönsamheten i linje med målsättningen och fortsätter expandera i nuvarande takt. Det skulle motivera en klart högre värdering för koncernen och skapa en gynnsam situation för en eventuell särnotering av A+Science, vilket är en möjlig strategi för att lyfta fram dolda värden i Vita Nova.
MICHE KARLSTRÖM
miche.karlstrom@beQuoted.com
Marknadsplats AktieTorget |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Göran Wessman räknar med att man kommer
att etablera en rörelsemarginal på 7 procent i slutet av året. |
|
|
Nästa händelse 2008-08-21 Delårsrapport Q2 2008 Mer info Läs mer på beQuoted Hemsida |
- Nyemissionen fulltecknad och genomförd
Nordic Mines flyttar nu över till finbörsen, OMX Small Cap. Samtidigt som bolaget blev godkänt för överflyttning så har även en företrädesemission genomförts med goda resultat. Planering och förberedelser inför gruvstarten i Laiva pågår för fullt.
Nordic Mines får ny handelsplats
Från och med idag så kommer all handel av Nordic Mines aktier ske på OMX Small Cap. Godkännandet av OMX Nordic Exchange Stockholms bolagskommitté kom den 1 juli i år och var varmt välkommet av både företaget och dess aktieägare.
Michael Nilsson, vd för Nordic Mines, ser mycket positivt på godkännandet och nynoteringen:
- Det är väldigt positivt att vi nu har visat att vi uppfyller de krav som OMX ställer på börsbolag. För aktieägarna är detta ett viktigt steg eftersom genomlysningen av bolaget blir bättre.
Den nya exponeringen som noteringen på Stockholmsbörsen innebär skapar förväntningar och förhoppningsvis ett ökat intresse för Nordic Mines och deras verksamhet.
- Vi har innan noteringen märkt av ett ökat intresse för Nordic Mines bland större institutioner. På sikt är vi övertygade om att börsnoteringen kommer leda till en högre likviditet i aktien, berättar Michael Nilsson.
I samband med nynoteringen så har även bolagets handelspost utökats till 500 aktier per post, vilket är en förändring mot tidigare 300 aktier per post.
Företrädesemissionen fulltecknad
Den 19 maj i år klubbades beslutet att en företrädesemission skulle genomföras. Emissionen är ett led i att säkerställa finansiering av uppbyggnaden av gruvanläggningen i Laiva i Finland där bolaget planerar att påbörja gruvdrift i början av 2010.
- I samband med att bolagsstämman bemyndigade styrelsen att emittera aktier så uttalades det ett stort intresse från bolagets ägare att teckna mer aktier i bolaget. Det är något som självfallet är en styrka i arbetet med finansieringen av Laivaprojektet, berättar Michael Nilsson för beQuoted.
Emissionen utökade aktiekapitalet med 5.171.428 stycken aktier. Teckningskursen sattes till 20 kronor och blev fulltecknad vilket har tillfört nytt kapital till bolaget på 103,4 miljoner kronor. Det nya totala antalet utestående aktier efter företrädesemissionen uppgår till 23.271.428 aktier.
Michael Nilsson påpekar att emissionen är ett viktigt steg i rätt riktning men att finansieringen inte är helt färdigställd:
- Bolagets ekonomiska situation med en stark kassa utgör grunden för att finansiera Laivaprojektet men till detta kommer den kreditdel som vi för närvarande arbetar med tillsammans med en grupp välkända banker. Kreditdelen som tas upp som lån utav banker beräknas till ungefär två tredjedelar av den totala investeringen.
Gruvstarten i Laiva är siktad
Guldfyndigheten i Laiva har potential att bli en av Nordens största, och därmed en av Europas största, guldfyndighet. Just nu pågår ett omfattande arbete kring projektet:
- Fyndigheten är öppen i flera riktningar. Idag så fortsätter vi med det tidigare arbetet att borra vidare för att utöka fyndigheten. Parallellt med borrningsarbetet pågår tillståndsprocessen och där förväntar vi oss flera viktiga godkännanden under de närmsta månaderna.
Målsättningen för Nordic Mines är att starta produktionen vid Laiva i mars 2010. En målsättning som är realistisk enligt Michael Nilsson:
- Vi förväntar oss att ha samtliga centrala tillstånd på plats under året och räknar då med att kunna slutföra finansieringen med banklån. Eftersom avtalet om kvarnleveransen redan är på plats så är vi positiva om att vi fortsatt kommer att kunna hålla tidsplanen.
Slutfinansiering kvarstår
Förväntningarna för Nordic Mines stiger ju närmare gruvstart vi kommer, men det finns många triggers att hålla koll på den närmaste framtiden. En central punkt för att arbetet kring Laiva ska fortsätta enligt tidsplan, är att alla de tillstånd som krävs för gruvproduktionen blir godkända i tid.
Tillstånden är avgörande för att kunna slutföra den stora delen av finansieringen som täcks upp av lån via banker. Michael Nilsson säger att hittills så ser det inte ut som att tillstånden eller slutfinansieringen kommer bli några problem.
Inom gruvbranschen så har det däremot skapats många förseningar inom segmentet större maskiner. Detta har uppkommit som en konsekvens av de höga råvarupriserna som har ökat efterfrågan på högre produktion.
I och med att Nordic Mines träffade avtal i ett mycket tidigt skede med en av världens ledande kvarnleverantörer så ligger leveranstiden i stort sett i linje med den uppsatta tidsplanen, enligt Michael Nilsson.
Den tilltagande riskaversionen på den finansiella marknaden har gynnat guldbranschen. I världen har guldproduktionen minskat de senaste 10 åren vilket även har lett till att guldpriset fått sig en riktig höjdarresa de senaste åren.
De tillstånd och den finansiering som fortfarande behövs skapar tillsammans med den allmänna börsoron en osäkerhet i värderingen. Det är något som gett tydligt utslag i aktiekursen som fallit från runt 30 kronor i maj till dagens kurs kring 20 kronor. Samtidigt är det just det som gör att Nordic Mines första år på Stockholmsbörsen ser ut att kunna bli riktigt spännande.
JOHAN FALK
johan.falk@beQuoted.com
Marknadsplats Stockholmsbörsen |
|
|
|
|
|
- Vår förhoppning är nu att fler investerare, såväl privatpersoner som institutioner, ska få upp ögonen för Nordic
Mines. På sikt är vi övertygade om att börsnoteringen kommer att leda till en högre likviditet i aktien. |
|
|
|
|
|
(klicka bilden för större bild) |
|
|
|
|
|
Guldprisets utveckling från januari 1987 till mars 2008. |
|
|
|
|
|
(klicka bilden för större bild) |
|
|
Guldpriset gynnar som allra mest guldföretagen. Som det ser ut idag så ser guldpriset ut att ha stigit för att stanna på en hög nivå. |
|
|
10 års guldproduktion i världen räknat i ton. |
|
|
|
|
|
(klicka bilden för större bild) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Nästa händelse 2008-08-19 Delårsrapport Q3 2008 Mer info Läs mer på beQuoted Hemsida |
- Omsättning och lönsamhet ökade kraftigt
Såväl omsättning som lönsamhet steg kraftigt under det första halvåret 2008 för FormPipe Software. Sedan vi skrev om bolaget senast har även ett intressant ramavtal i Danmark slutits. beQuoted tog kontakt med vd Christian Sundin för att få en uppdatering.
Flera stora order under första halvåret
FormPipe har startat verksamhetsåret 2008 starkt med en rad nya offentliggjorda order. Sedan årsskiftet har åtta större order på sammanlagt 22 miljoner kronor offentliggjorts.
En order som får ses som extra intressant är den som offentliggjordes i maj, beställd av Vägverket. Denna order var beställd utanför Verva-avtalet via en offentlig upphandling, vilket innebar att alla bolag som var intresserade fick ge offerter.
- Vägverket valde att själva göra en offentlig upphandling, för att säkerställa den bästa produkten för just deras organisation, säger FormPipe Softwares vd Christian Sundin.
- Vi fick bland annat åka till Borlänge och göra tvådagars övningar för att bevisa vad vår produkt klarar av. Att vi sedan efter upphandlingen fick ordern ser jag som ett kvitto på att vår produkt fortfarande är bäst, fortsätter Christian Sundin.
Viktigt ramavtal i Danmark
I början på juli meddelade bolaget att de slutit ett ramavtal med danska SKI - Statens og Kommunernes Indkøbs Service. Ramavtalet är likt avtalet med svenska Verva, vilket innebär att det offentliga Danmark kan välja FormPipes produkt W3D3 utan att behöva göra offentliga upphandlingar.
- Detta är ett mycket spännande avtal som på sikt kommer kunna bli väldigt stort för FormPipe, säger Christian Sundin och fortsätter:
- I och med detta avtal har vi alla möjligheter att komma in på den danska marknaden med W3D3, som är vår huvudprodukt. Vi kommer nu att satsa kraft och resurser på att penetrera den danska marknaden.
Starkt första halvår
I veckan släpptes rapporten för FormPipes andra kvartal samt sammanställningen för första halvåret, vilket jämförelsevis får ses som ett väldigt starkt första halvår. Det förvärvade företaget EFS Technology är dock inte inräknat i fjolårets siffror.
Andra kvartalets siffror i korthet:
• Nettoomsättning: 24,6 Mkr (14,5)
• Rörelsemarginal: 28,4% (14,3)
• Resultat efter finansnetto: 6,1 Mkr (1,8)
• Vinst per aktie: 0,45 kr (0,15)
Första halvårets siffror i korthet:
• Nettoomsättning: 48,6 Mkr (30,0)
• Rörelsemarginal: 30,1% (12,3)
• Resultat efter finansnetto: 12,8 Mkr (3,1)
• Vinst per aktie: 1,01 kr (0,26)
FormPipe har redan under första halvåret 2008 lyckats överstiga vinsten för helåret 2007. Rörelsemarginalen har också den fått sig ett rejält uppsving sedan samma period förra året.
- Huvudorsaken till att rörelsemarginalen ökat kraftigt under första halvåret beror till stor del på att personalstyrkan inte ökat nämnvärt, medan omsättningen ökat kraftigt. säger Christian Sundin och fortsätter:
- Den kraftiga omsättningsökningen är främst ett resultat av de fina orders som vi tog under de två första kvartalen tillsammans med vår kontinuerligt växande kundstock som genererar ökande repetitiva intäkter.
- Kostnadsmassan under andra kvartalet är högre än den under första kvartalet, trots att omsättningen var ungefär lika stor. Orsaken till detta är att flera kostnader tagits under andra kvartalet för att stärka försäljnings- och partnerstödsorganisationen, kommenterar Christian Sundin.
På väg mot rättvisare värdering
I början av 2007 stod handlades FormPipes aktie för runt 28 kronor, i mars samma år slutade dåvarande vd Rikard Akhtarzand och marknaden vände ryggen till bolaget. Börskursen bottnade på 7,40 kronor strax före bolagets bokslut i januari 2008.
Bokslutet för 2007 överraskade marknaden och till dagens datum har kursen dubblats och pendlar nu runt 16 kronor. Trots kursdubblingen ser beQuoted en fortsatt uppsida i aktien.
Senast vi skrev om FormPipe var i samband med bokslutet för 2007, då vi spådde att vinsten per aktie för 2008 skulle hamna kring 1,25kr. Med dagens information och det starka första halvåret 2008 reviderar vi upp prognosen.
beQuoted räknar med att FormPipe fortsätter året starkt och landar på en omsättning runt 100 miljoner kronor för helåret, samt att rörelsemarginalen ligger runt 25 procent. Efter finansnetto och skatt bör då vinsten per aktie hamna kring 1,65 kronor.
Ställer vi prognosen mot aktiekursen hamnar P/E-talet på strax under 10. I dagens börsklimat kanske det inte ses som ett fynd, men bolagets intäkter får ändå ses som relativt konjunkturokänsliga med tanke på att majoriteten av bolagets kunder är verksamma inom offentlig sektor. Lägg sedan till en kraftig tillväxt och en stabilitet i de repetitiva intäkterna, och du får ett välmående tillväxtbolag till en tilltalande värdering, beQuoted anser att aktien är klart köpvärd.
PATRIK BLOMSTRÖM
patrik.blomstrom@beQuoted.com
| Tidigare publicerade artiklar om FormPipe Software: | |
| » | Hävstång i FormPipe Software |
| » | Regeringen öppnar dörrar åt FormPipe Software |
| » | Danskt förvärv breddar FormPipes marknad |
| » | FormPipe Software öppnar året starkare än någonsin |
| » | FormPipe en framgångssaga utan ände |
Marknadsplats First North |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(klicka bilden för större bild) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Repetitiva intäkter rullande 12 månader |
|
|
|
|
(klicka bilden för större bild) |
|
|
|
|
|
Omsättning och rörelsemarginal |
|
|
|
|
|
(klicka bilden för större bild) |
|
|
|
|
|
Nästa händelse 2008-10-22 Delårsrapport Q3 2008 Mer info Läs mer på beQuoted Hemsida |
beQuoted publicerar nyheter och bolagsfakta för journalister och investerare.
Uppdragsgivarna är noterade företag som vill att allmänheten ska få mer och bättre information om den egna verksamheten.
Målgrupperna är nyhetsbyråer, finansiell press, aktiemäklare, riskkapitalister, institutionella och privata investerare.
beQuoted väljer självständigt vad som skrivs och publiceras och garanterar att nyheter, analyser, bedömningar och slutsatser alltid görs oberoende av erhållen ersättning.
|
|
| beQuoted AB |
| Sveavägen 31 |
| 111 34 Stockholm |
| Tel 08-692 21 90 |
| Fax 08-506 533 99 |
| info@beQuoted.com |
| www.beQuoted.com |
|
Om du vill prenumerera på beQuoteds nyhetsbrev klicka här |
|
Om du vill avsluta din prenumeration klicka här |
|
E-postadresser hanteras omsorgsfullt genom vår Privacy policy |
| Om du har synpunkter på innehåll, tips eller andra kommentarer att ge - hör då gärna av dig |