Confidence får utökat förtroende från Sveriges kommuner och de förbättrar sin position inom kärnsegmentet Hotel och Hospitality. Samtidigt som företaget växer så har det genomförts en omfördelning och effektivisering av ledningen.

Distributionsverksamheten avyttras
Distributionsverksamheten i Confidence Intelligent Access har sålts till EET Nordic som Confidence samtidigt tecknar ett samarbetsavtal med. 

- Avtalet säkrar ett produktflöde för hela koncernen samtidigt som vi får tillgång till en internationell distributör med stor logistikkapacitet och ett större produktsortiment. Vi kommer nu få tillgång till större lager, kortare ledtider, nya produkter och snabbare produktflöden, berättar vd Fredrik Hiort och fortsätter:

- Vi kan nu fokusera på vår kärnverksamhet, vilken är systemintegration av säkerhetslösningar. Det här är inte första gången vi koncentrerar verksamheten. Sen tidigare har vi ett samarbete med Relacom som innebär att de sköter våra installationer. Det har fungerat utmärkt.

Confidence fyller ut orderböckerna
Lydmar Hotel, Tott Resort Visby och Hilton Stockholm Slussen har valt att uppgradera sina säkerhetssystem. Det sammanlagda ordervärdet uppgår till cirka 5 miljoner kronor.

Göteborgs Stads idrotts- och föreningsförvaltning har tecknat avtal med Confidence och beställt systemet Entry Event för utbyggnad av entré och kassa i 13 av stadens sim- och ishallar. Även Huddinge Stad och Helsingborgs Stad har lagt beställningar på systemet.

Förbättrad försäljningsposition
Att ett antal referenskunder nu använder Confidence egendesignade säkerhetslösningar menar marknadschef Mats Wahlgren är en styrka i bolagets fortsatta kundkommunikation:

- Det är nu mycket lättare för oss att visa kunderna hur våra kompletta säkerhetssystem fungerar och hur de kan höja lönsamheten för kunden. Det kan vi visa nu när vi har ett flertal kundreferenser att hänvisa till.

Effektivisering i ledningen
För att effektivisera verksamheten och öka utnyttjandet av ledningens kompetens har bolaget genomfört en del strukturella förändringar:

- I och med att försäljningen av våra större integrerade säkerhetssystem nu rullat igång på allvar så kände vi ett behov av att ha en övergripande hand på produktions- och leveranssidan, säger Mats Wahlgren.

Fredrik Hiort af Ornäs tar över ansvaret som vd i Confidence Sweden parallellt med sitt uppdrag som koncernchef och vd i Confidence International. Anders Kullberg, som tidigare var vd för Confidence Sweden, tar över som produktions- och leveranschef i Confidence Sweden.

Patrik Frithiof, som tidigare var VD för Confidence Intelligent Access, tar över som ny försäljningschef för Confidence Sweden.

Ojämnt orderflöde ska rättas till
Större komplexa säkerhetslösningar tar mer tid i anspråk, både vid försäljning och installation. För att minska ledtiderna och tidsförlusterna har säljkåren fått en ny inriktning:

- Vi säljer samma system som tidigare men vi börjar med att sälja in basen för att sedan successivt bygga på med resten, berättar Mats Wahlgren.

De skalbara systemen gör det även möjligt för Confidence att överbrygga olika plattformar och teknikgenerationer:

- Många företag sitter idag med väldigt gamla system. Att byta ut ett helt system görs inte över en natt. I och med att vi kan både gamla och nya system har vi en fördel. Vi kan erbjuda skalbara system som kan integreras med de gamla och de nya.

Första kvartalet 2008
Kärnverksamheten fortsätter att utvecklas positivt, men med en viss avmattning under det första kvartalet 2008. 

      • Omsättning 30,6 Mkr (34,4)
      • Resultat efter finansnetto 0,2 Mkr (-0,2)
      • Vinst per aktie: 0,00 kr (0,00)

- I och med de långa ledtider som uppstår vid försäljning och installation av våra större säkerhetslösningar har omsättningen förskjutits något. Vi jobbar på att bli mer tidseffektiva, berättar Mats Wahlgren.

Första kvartalets siffror pekar på en årsomsättning på drygt 135 miljoner kronor för helåret 2008. Confidence mål på en omsättning på 500 miljoner kronor under år 2010 ligger fast. Räknat på dagens omsättningsnivå innebär det en årlig omsättningstillväxt på närmare 100 procent de kommande två åren.

De senaste 3 åren har omsättningen gått från 20 miljoner till 130 miljoner, motsvarande över 500 procent. Tillväxten har skett både organiskt och genom förvärv. Under 2006 och 2007 har två betydande nedskrivningar av engångskaraktär gjorts. De har båda kopplingar till tidigare förvärv och har gjorts i syfte till att ytterligare renodla verksamheten för att lägga grund för god lönsamhet och tillväxt.

Antalet utestående aktier uppgår till 169.196.000. Räknat med en börskurs på 0,42 kronor ger det ett börsvärde på 71 miljoner kronor.

Arbetet med att reducera de omsättningshämmande ledtiderna, liksom avyttringen av distributionsverksamheten, ser beQuoted som kloka steg mot en mer trimmad och renodlad kärnverksamhet. Målet är siktat och Confidence har nu lämnat startbanan.

JOHAN FALK
johan.falk@beQuoted.com

De senaste månaderna har präglats av att integrera förvärvet Kungsholms och genomföra namnbytet från ICM Logistik till ICM Kungsholms. Samtidigt som företaget växer tävlar de om den svenska statens flyttbehov i de upphandlingar som väntas ske till hösten.

Fortsatt tillväxt inom kärnverksamheten
Kärnverksamheten inom flyttjänster har ökat med över 50 procent inom Sverige och med knappt 40 procent internationellt sett.

Ökningen har varit kraftig, i viss mån tack vare den nya kundstocken från Kungsholms, men även från den medvetna minskningen på vanliga transporttjänster. Minskningen har frigjort resurser som nu styrts om till den växande flyttverksamheten.

Upphandling av statens flyttbehov sker i höst
I den upphandling som skedde under 2007 gällande statens behov av flyttar var ICM Kungsholms en av vinnarna. Upphandlingsbeslutet överklagades av den förlorande parten och kammarrätten beslutade att upphandlingen skulle göras om.

- Nu i höst förväntas det ske två upphandlingar gällande statliga flyttar. Det ena gäller bohagsflyttar och den andra gäller flyttar av statliga kontor. Båda dessa avtal har vardera en omsättning kring 25 - 30 miljoner kronor, gissar Thomas Hanbo.

Under den nu avtalslösa perioden har ICM Kungsholms träffat en överenskommelse med Arbetsförmedlingen som administrerar en stor del av statens behov av bohagsflyttar. 

Överenskommelsen täcker statens behov fram till oktober månad eller tills den nya upphandlingen är klar. Genom det nya tillfälliga avtalet så sker de statliga bohagsflyttningarna även fortsatt till reglerade priser. 

Utökning av lager vid förvärv av fastighet i Spånga
ICM Kungsholms har låtit uppföra en ny lagerbyggnad i Spånga, tvärs över gatan och mitt emot deras befintliga lokaler.

- Vi säljer många magasineringstjänster, varav bohagslagring är speciell och en stor del. Problemet har varit att utrymmet senaste tiden varit för litet och för att kunna fortsätta växa har vi behov av större utrymmen både för bohags- och konventionell pallmagasinering.

Enligt Thomas Hanbo kommer den nya fastigheten ge mer plats för pallagring, vilket koncentreras dit i nya ställage. En ny spårbunden smalspårstruck ökar kapaciteten med 20 procent jämfört med tidigare ställage och truckar.

Det nya lagret kommer att rymma upp till 1200 pallplatser medan det befintliga lagret nu enbart kommer användas för bohagsmagasinering, vilket det en gång byggdes för.

Första kvartalet 2008
Det första kvartalet 2008 visar på stärkt tillväxt jämfört med föregående kvartal under 2007. Men bolaget visar ett negativt kassaflöde, vilket förklaras av den investering som gjorts i den nya magasinsbyggnaden i Spånga.

      • Omsättning 56,9 Mkr (46,4)
      • Resultat efter finansnetto 3,0 Mkr (2,1)
      • Vinst per aktie: 1,07 kr (0,78)

Antalet utestående aktier är just nu 2.824.715 stycken. Vid dagens börskurs på 23,10 kronor ger det ett börsvärde på drygt 65 miljoner kronor.

Det första kvartalets omsättning motsvarar för helåret en tillväxttakt på cirka 19 procent. Med andra ord har 2008 börjat bra och målet på en årlig tillväxt på 20 procent borde inte vara några problem att nå, anser beQuoted.

Framtiden ser ljus ut för 2008, men oljepriset oroar
Thomas Hanbo ser positivt på närmsta framtiden med ett bra första kvartal i ryggen.

- Vi har ett bra orderläge nu under sommaren och fram till hösten. Vi har många avtalskunder, vilka utgör basen av omsättningen. Vid sidan om avtalskunder så behövs också stora engångsuppdrag, men också på detta område ser det bra ut just nu för vår del.

Någon avmattning är inte att vänta för ICM Kungsholms, berättar Thomas Hanbo vidare. Vid tveksamhet i konjunkturen ska företagen flytta till mindre lokaler medan förväntningar om högkonjunktur styr företagen till större lokaler. Det vill säga konjunktursvängningar gynnar flyttbranschen.

Men samtidigt oroas Thomas Hanbo av de höga priserna på drivmedel.

- Drivmedelspriserna är en stor utgift för oss, de höga drivmedelspriserna är helt klart ett orosmoln. Det skulle kunna påverka vårt mål om 7 procents rörelsemarginal i slutändan. Men i och med att vi medvetet har minskat vår transportsverksamhet så minskar även våra drivmedelskostnader totalt sett.

Transportbranschen kräver fler fordon än flyttbranschen och de totala drivmedelskostnaderna är därmed väsentligt högre i transportsegmentet. Samtidigt som transportbranschen är dyrare i drift och mer konkurrensutsatt så är även vinstmarginalerna högre i flyttbranschen. 

Minskningen av de rena transporttjänsterna ser beQuoted som ett klokt beslut för att gå mot en mer renodlad verksamhet inom flyttbranschen där vinstmarginalerna är högre.

ICM Kungsholms fortsätter att handlas på sparlåga
Förutsatt att ICM Kungsholms når upp till sitt nya mål om en rörelsemarginal på 7 procent motsvarar det en vinst per aktie om 4,1 kronor. Vid en börskurs på 23,10 kronor ger det ett p/e-tal på 5,6.

Med fortsatt tillväxt samt en utdelning för 2007 års vinst på 1 krona, motsvarande en direktavkastning på drygt 4 procent vid dagens kurs, ser beQuoted positivt på helåret 2008.

Med god möjlighet att dryga ut orderböckerna vid de statliga upphandlingar som väntas till hösten anser vi att aktien är attraktiv på dagens nivå.

JOHAN FALK
johan.falk@beQuoted.com

Med ny butik i Norrköping och fler shop-in-shop lösningar tillsammans med Vianor, hoppas Micro uppnå ökad omsättning och break-even under senare delen av 2009. Men den sinande kassan är ett problem som måste lösas. Vi börjar med att syna årets första kvartal.

Ökade kostnader
I förhållande till första kvartalet 2007 minskade omsättningen marginellt, samtidigt som kostnaderna ökade under det första kvartalet 2008.

      • Omsättning: 32,8 Mkr (33,4) 
      • EBIT–resultat: -11,4 Mkr (-8) 
      • Resultat efter finansnetto: -11,6 Mkr (-8) 
      • Vinst per aktie: -0,05 kr (-0,05) 

Anledningen till att kostnaderna ökade under årets första kvartal hänförs främst till utbyggnad av centrallagret. Tidigare har bolaget haft ett mindre centrallager. För att säkerställa leveranser till butiker och förbättra kontrollen har bolaget valt att bygga ut ett större lager i takt med att behoven växer.

Det utbyggda centrallagret kommer att serva internetbutiken, när den kommer igång. Och bolaget har under kvartalet även tagit kostnader på cirka en miljon kronor som en följd av investeringar i utveckling av den.

Rörelsemarginalen för kvartalet sjönk från -23,8 procent för 2007 till -34,7 procent för 2008. Under första kvartalet 2007 upplöstes 2,5 miljoner kronor i reserver som en konsekvens av utköpet av Micro från Bilia.

Vinstmarginalen hade en liknande resa, från -24 procent 2007 till -35,3 procent för 2008. Anledningen till att resultatet per aktie såväl 2008 som 2007 uppgår till –0,05 kronor, trots ökad förlust, är den nyemission bolaget genomförde i slutet av förra året.

Under årets första tre månader minskade antalet besökare i butikerna, från 402.016 till 360.741 besökare. Men försäljningen per kund ökade, från 209 kronor till 221 kronor. Vd Kristina Jarring menar att det är ett utfall av en mer kundfokuserad försäljning.

Under kvartalet har bolaget även öppnat en ny butik i Norrköping. Butiken är den femtonde i ordningen.

Den perfekta konstellationen
Bolaget har tidigare aviserat både viljan att uppnå fördubblad omsättning fram till 2010 och målet att uppnå break-even under senare delen av 2009.

Enligt Kristina Jarring ska bolaget uppnå detta genom ytterligare utveckling och satsning på samarbetena. Satsning mot att stärka och profilera varumärket Micro ska också initieras med olika kampanjer.

Befintliga samarbetspartners är den perfekta konstellationen ur ett marknadsföringsperspektiv, uppger Kristina Jarring. Bland annat kommer gruppen starta gemensamma marknadsföringskampanjer om erbjudanden från respektive partner.

Utskicken kommer främst vända sig till kvinnor. I dag utgör kvinnor 25 procent av kundskaran, en siffra Kristina Jarring hoppas förbättra:

- Kvinnor är en målgrupp alla pratar om, men ingen tar tag i.

I dagsläget har Micro 20 stycken shop-in-shop lösningar med Vianor. Totalt har Vianor 70 verkstäder och siktar mot att nå 100 anläggningar inom 2-3 år. Micro hoppas på sikt kunna erbjuda shop-in-shop lösningar på samtliga verkstäder.

Bolaget har även fått igång två stycken internetpelare tillsammans med Preem. Kristina Jarring fortsätter:

- På sikt ska du kunna beställa material via vår hemsida på nätet och hämta varorna hos Preem. Detta underlättar för konsumenten.

Det enda negativa bolaget upplever med de olika partners är att samarbetena tar längre tid att utveckla än vad Micro räknat med.

Sinande kassa
Går vi tillbaka fem kvartal ser vi de något dystra siffrorna om negativa kassaflöden samtliga kvartal, med undantag av fjärde kvartalet 2007. Undantaget gäller den riktade nyemissionen till numera huvudägaren, Mohammed Al-Amoudi.

      • Första kvartalet 2007: -14 Mkr 
      • Andra kvartalet 2007: -6,7 Mkr 
      • Tredje kvartalet 2007: -4,5 Mkr 
      • Fjärde kvartalet 2007: 8 Mkr 
      • Första kvartalet 2008: -13,3 Mkr 

Kassaflödet från den löpande verksamheten under årets första kvartal uppgick till –12,6 miljoner kronor. Inklusive posterna kassaflöde från investerings- och finansieringsverksamhet, uppgick kassaflödet således till –13,3 miljoner kronor.

En stor anledning till det negativa kassaflödet är öppnandet av nya butiker. Varje butik kräver en kapitalinsatts på 4,5 – 5 miljoner kronor. Bolaget kommer därför avstå från att öppna nya butiker tills vidare och satsa mer på samarbetena med Vianor / Nokian Tyres, Preem samt Motormännen.

Det oroande i detta fall är att kassan efter första kvartalets utgång enbart uppgår till strax över 1 miljon kronor. Med den takt bolaget förbrukar sin kassa frågar sig beQuoted hur länge den räcker och hur bolaget ska lösa bristen på likvida medel.

För den närmaste framtiden finns en outnyttjad checkkredit om 7,5 miljoner kronor. Checkkrediten löser det initiala behovet av likvida medel.

För det längre perspektivet anser beQuoted att bolaget måste vända kassaflödets negativa trend för att undvika ytterligare belåning eller genomföra en nyemission.

ADI KRILIC
adi.krilic@beQuoted.com