Swedol säljer el / elektronik, verktyg, yrkeskläder / skyddsutrustning, fordonstillbehör och förbrukningsvaror av hög kvalitet. Försäljningen sker inom Sverige via egna butiker, postorder och internet. Cirka 80 procent av försäljningen går till företagskunder.

Strålande halvårsresultat med vinstökning på 64 procent
Bolagets rapport för första halvåret 2007, som kom för några veckor sedan, visar på en imponerande tillväxt:

      • Omsättning: 336,0 Mkr (235,0), +43%
      • Resultat efter finansnetto: 42,2 Mkr (25,9) 
      • Vinst per aktie: 0,95 kr (0,58)

Ny vd sedan årsskiftet
Sedan den förre vd:n gått i pension har Markku Piippo, som tidigare bland annat ansvarat för Swedols nya affärsetableringar, tagit över vd-skapet.

- Jag har jobbat i bolaget i 15 år, så någon kursändring framöver blir det inte, säger Markku Piippo till beQuoted.

Det ska nog aktieägarna vara tacksamma för. Den nuvarande huvudägaren Zelda AB tog över Swedol 1984, och därefter har företaget med Thomas Svedberg som vd gått med vinst varje år.

Stort sortiment och god lagerhållning
Swedol saluför cirka 23.000 artiklar. Man vill vara en komplett leverantör inom de varugrupper man säljer. Av försäljningen är målet att 20 procent ska utgöras av egna varumärken, och man ligger i nuläget runt 17 procent. Största delen av försäljningen sker i de egna butikerna.

Man har i nuläget 18 butiker. Fram till 2010 är målet att etablera 4 - 5 nya butiker per år, vilket skulle ge totalt cirka 35 stycken. Totalt bör det finnas utrymme för cirka 50 Swedol-butiker i Sverige.

97 procent av varorna finns i lager, de övriga tar för stort utrymme.  Avsikten är att varje butik ska ha varorna hemma, så att kunderna alltid kan hitta vad de söker. Många av konkurrenterna kan däremot inte leverera förrän tidigast dagen efter.

Handverktyg största varugruppen
Swedols största varugrupp är handverktyg, där det egna varumärket AmPro dominerar. Jämfört med konkurrenterna saknas bara VVS. Anledningen är att det är för utrymmeskrävande och inte ryms i butikerna. 

Man har en kunnig butikspersonal, som kan ge kunderna råd och tips.

- Vi lägger stor vikt vid att kunderna, som i regel är mindre företag, ska bli nöjda, poängterar Markku Piippo. Företagare kan vara svåra att locka till sig, men om de trivs med en leverantör blir de ofta trogna kunder.

Den lokala järnhandeln mest påtagliga konkurrenten
Några av de största rikstäckande konkurrenterna är Ahlsell, Järnia samt B&B Tools. När Swedol etablerar en ny butik är det dock järnhandlaren på orten som är den största konkurrenten. Denne har dock svårt att hålla konkurrenskraftiga priser och sortiment.

Två huvudlager blir ett
I förra veckan beslutades att avveckla centrallagret i Tyresö. Därmed kvarstår bara ett centrallager, det i Örebro, där möjligheterna att växa är goda. Flytten medför att cirka 30 personer i Tyresö sägs upp. Allt ska vara klart innan årsskiftet.

- Flytten kommer att ge oss betydande besparingar, berättar Markku Piippo. Kostnaderna blir begränsade och kommer att tas på årets resultat. Vi räknar med att det blir cirka 30 anställda på Örebrolagret.

Beslut om att ansöka om notering på Stockholmsbörsen
Avsikten är att flytta bolagets aktie från First North till Stockholmsbörsen nästa år. Sannolikt blir det till Mid Cap-listan, som har en undre gräns på 150 miljoner euro, vilket är ungefär lika med 1,4 miljarder kronor. Bolagets börsvärde ligger för närvarande på drygt 1,5 miljarder kronor.

Någon samtidig emission är inte planerad, listbytet görs för att skapa en ökad trovärdighet för företaget. 

Dessutom når man fler aktieplacerare. Flera institutionella aktörer får inte köpa aktier på First North, samma sak gäller för privatplacerare beträffande IPS-depåer. 

Bolaget har redan flera institutioner bland ägarna, och beQuoted tror att intresset kommer att öka i och med listbytet.

Stark utveckling de senaste fem åren
Swedol har under de senaste fem kalenderåren ökat omsättningen med i snitt 31 procent per år. Under 2005 och 2006 var ökningen 50,5 respektive 34,5 procent, vilket nästan helt kom från ökad butiksförsäljning.

Resultatet efter finansnetto har under samma femårsperiod ökat något snabbare än försäljningen.

Under första halvåret i år steg försäljningen med 43 procent. För jämförbara butiker var ökningen 32 procent.

- Försäljningsökningen per butik beror främst på ökad butiksyta och större sortiment, förklarar Markku Piippo.

- I och med att butikerna blir äldre får vi svårt att öka i samma takt, men jag ser ingen avmattning under åtminstone de kommande 12 månaderna, fortsätter Markku Piippo.

Aktiekursen bör kunna stiga ytterligare
Introduktionskursen i juni 2006 var 20 kronor. Sedan dess har aktien stigit och när detta skrives ligger aktiekursen kring 48 kronor.

beQuoted bedömer att vinsten per aktie under 2007 blir cirka 2,10 kronor för att nästa år stiga till 2,70 - 2,80 kronor. Vi tror att bolaget långsiktigt når sitt mål att öka försäljningen med 20 procent per år, samt att vinsten ökar något snabbare. beQuoteds riktkurs är 54 kronor.

GÖRAN OFSÉN
goran.ofsen@beQuoted.com

Nordic Service Partners (NSP) fortsätter sin expansion med nya restauranger, food courts och koncept. Vd Ulf Wahlstedt presenterade bolaget nyligen på Småbolagsdagen, arrangerad av Financial Hearings och Börsveckan.

beQuoted har pratat med Ulf Wahlstedt och redogör dessutom för information som framkom på Småbolagsdagen.

Ungt företag med stor erfarenhet
Trots att NSP nyss fyllt tre år finns mer än 80 års erfarenhet från snabbmatsrestauranger i ledningsgruppen. Man lägger fokus på att få de anställda att trivas och göra ett bra jobb.

Den interna kontrollen är också viktig, man har daglig kontroll på varje restaurang ner på salladsbladsnivå, skojar Ulf Wahlstedt. Med ett nytt IT-stöd kommer alla Burger King-restauranger att vara anslutna online från årsskiftet.

Det finns en stor pipeline med tänkbara nyetableringar, och resten av året ser ut att bli mycket starkt. Proformaomsättningen på årsbasis är 630 - 635 miljoner kronor.

Tasty Thai, intressant koncept som köptes billigt
Som vi tidigare redogjort för köptes Tasty Thai i juli 2007 för 4 miljoner kronor. Priset inkluderar en centralt belägen restaurang i Stockholm. beQuoted tycker att NSP gjort en bra affär.

- Vi köpte Tasty Thai främst för att vi ville ha konceptet. Men bara restaurangen kan tänkas vara värd mer än priset vi betalade, berättar Ulf Wahlstedt för beQuoted.

beQuoted tror att thailändsk mat ligger helt rätt i tiden. Thailand har blivit ett mycket populärt resmål för svenskar, och den goda maten bidrar säkert till detta. 

Undertecknad har besökt Tasty Thai-restaurangen i Täby Centrum. Det serveras såväl milda som starkt kryddade rätter. Kycklingen med kokosmjölk kan rekommenderas för dem som gillar lite stuns i maten.

Kebab kan bli stort
I den food court som ska öppnas i Center Syd, som ligger i Löddeköpinge i Skåne, kommer det även att finnas en kebabrestaurang.

- Kebab är den rätt som varit mest efterfrågad i enkäter, berättar Ulf Wahlstedt.

- Kebabrestaurangernas image behöver putsas upp, fortsätter Ulf Wahlstedt. Men det är en hälsosam produkt och jag har en stark tro att satsningen för vår del kommer att utökas.

- Ledet för råvaruförsäljning är välorganiserat, och vi för diskussioner med aktörer inom sektorn, avslutar Ulf Wahlstedt.

Förberedelserna för notering på OMX går enligt plan
Prospektskrivandet har inletts. Tidsplanen att flytta bolagets aktie från First North till OMX Nordiska Börs (Small Cap) innan årsskiftet kvarstår. 

Med flytten når man, förutom större trovärdighet, även fler aktieplacerare. Flera institutionella aktörer får inte köpa aktier på First North, samma sak gäller för privatplacerare beträffande IPS-depåer.

Endast listbyte är planerat, ingen samtidig emission.

- Kostnaden för listbytet bör hamna på ungefär 1,5 miljoner kronor, tror Ulf Wahlstedt.

Aktien är en bra långsiktig placering
NSP har hittills lyckats mycket bra med sin affärsidé att förvärva etablerade koncept och utveckla dem. Bolaget har växt snabbare än marknaden som i sig förväntas få en god tillväxt framöver.

Vi ser positivt på möjligheterna till fortsatt expansion. Dels har ledningen stor erfarenhet av att driva snabbmatsföretag, dels sägs tillgången på arbetskraft vara god. 

beQuoted upprepar sin köprekommendation på NSP. Förslagsvis kan aktierna få ligga i byrålådan några år. Bolagets mål är att under 2009 nå en omsättningstakt på 1 miljard kronor exklusive förvärv. Om det uppnås bör kursen åtminstone fördubblas.

Även på Börsveckan är inställningen till NSP positiv, och skriver att aktien värderas lågt. Tidningen har dock svårt att sätta en motiverad kurs på aktien, vilket beQuoted kan instämma i.

GÖRAN OFSÉN
goran.ofsen@beQuoted.com

ONE Media siktar högt. Efter ett antal förvärv integrerar man verksamheterna för fullt. Ett företag med ett enda varumärke är det som gäller. Företaget är aktivt inom direktmarknadsföring i ett flerkanalskoncept. De fokuserar på helhetslösningar, där man erbjuder allt ifrån infrastruktur till konsulttjänster inom direktmarknadsföring.

Marknadsföring som kräver interaktivitet från målgruppen
Johanna Fagrell Köhler berättar för beQuoted vad det handlar om:

- Direktmarknadsföring skall inte förväxlas med direktreklam (som du får för mycket av hem i brevlådan varje vecka). Direktmarknadsföring kan utföras i vilken kanal som helst. Det är marknadsföring med återkoppling, alltså marknadsföring som kräver interaktivitet från målgruppen.

Istället för att drunkna i mediebruset väljer alltså ONE Media att kommunicera med individen direkt, något som både fungerar mycket bra och underlättar mätning av marknadsföringens effekt.

Tillväxt inom internetmedier
Tillväxt är något som ONE Media jobbar hårt med:

- Vi har ett ständigt fokus på tillväxt. Detta skall ske både organiskt och via förvärv. Särskilt prioriterade tillväxtområden just nu är internet i allmänhet och mobilt internet i synnerhet. 

- ONE Media har tre huvudsakliga krav på de förvärvskandidater. För det första skall de strategisk passa in i bolaget och tillföra mervärde till övriga funktioner. För det andra måste företaget vara lönsamt och ha en stark balansräkning. Sen skall det självklart vara ett bra pris, berättar Johanna Fagrell Köhler.

- Jag är mycket nöjd med årets två förvärv, nxt sthlm förvärvades till p/e 3 och Multipartner förvärvades till p/e 7. I fallet nxt sthlm ägde vi redan halva bolaget innan affären och med integrationen i tanke var ett uppköp självklart, fortsätter hon.

- Hos Multipartner hade vi upplevt förfrågan av ONE Medias tjänster och detsamma gällde i det omvända. Detta gjorde att ett uppköp var logiskt. De främsta synergieffekterna efter förvärvet uppstår genom en ökad korsförsäljning av produkter samt en möjlighet att ge högre kvalitet till kunderna.

beQuoted passar på att fråga hur detta kommer att påverka resultatet framöver, något Johanna Fagrell Köhler gärna berättar om:

- Målet är att ha en hög tillväxt och en långsiktig marginal på 10 procent. Först och främst kommer de organisatoriska förändringarna vi genomförde i våras påverka höstens resultat. Förvärven kommer på längre sikt ge ökande försäljning och marginaler.

- Försäljning är något som har hög prioritet just nu, varje separat funktion inom koncernen har sälj på agendan och det finns även en gemensam central säljkår. 

Inte bara ONE Media växer
Den underliggande marknadstillväxten är mycket hög. Johanna Fagrell Köhler berättar om läget:

- En nyss utförd studie från IRM, Institutet för Reklam- och Mediestatistik, visar att marknaden för direktmarknadsföring är den mest ökande i branschen. Företag inser fördelarna med direktmarknadsföring som gör att kommunikationen bryter igenom bruset och dessutom är effekten direkt mätbar genom återkopplingen.

Detta är något som ONE Media arbetar hårt med, bland annat genom sin nya prissättningsmodell, effektgaranti, som lanseras i höst:

- En studie har visat att bland de 200 största börsbolagen var det oerhört få marknadsdirektörer som visste hur man mäter avkastning på sin marknadskommunikation. Med vår lösning blir resultaten direkt mätbara och resultaten ligger sedan till grund för fakturering, förklarar Johanna Fagrell Köhler.

Ett företag, ett varumärke
ONE Media ska precis som det låter vara ett företag i framtiden, Johanna Fagrell Köhler berättar hur:

- Vi vill att alla ska förstå att vi är ett företag, både kunder och medarbetare. Därför har vi arbetat fram konceptet "ONE Happy Family". Till skillnad från andra noterade företag i branschen där ett antal olika byråer är samägda av ett holdingbolag är vi ett företag med gemensamma mål, vision och företagskultur.

När det gäller medarbetare känner ONE Media ännu inte av den glödheta arbetsmarknaden:

- Det finns många som vill vara med på vår resa. Vårt varumärke och våra nätverk gör rekryteringen enkel och effektiv i dagsläget.

- Att vi på kort tid redan mångdubblat antalet medarbetare har inte heller försvårat nyrekryteringen.

Något spännande att se fram emot i höst eller vinter är en ny styrelseordförande inom de närmsta sex månaderna:

- Vi har siktet inställt och för diskussioner i dagsläget. Målsättningen är att posten skall tillsättas inom 6 månader. Peter Näslund som är styrelseordförande idag kommer att fortsätta vara aktiv som ledamot.

Mer än så vill inte Johanna Fagrell Köhler avslöja för beQuoted.

Hon berättar sedan om det nya huvudkontoret på Södermalm i Stockholm som skall vara klart till jul. Även det ett tydligt tecken på ONE Medias strävan att integrera koncernen.

Efter de avslutande orden tackar Johanna Fagrell Köhler för sig och skyndar vidare, för som sagt, det är mycket som händer inom ONE Media just nu.

MARTIN STRÅHLE
martin.strahle@beQuoted.com