Gamla Wilh. Sonesson gjorde ett svagt fjärde kvartal. Tunn försäljning och problem i dotterbolaget Vitamex skapade ett rejält minusresultat. I Vitamex skall bordet nu vara städat. Midelfart Sonessons försäljning under början av året har startat bra och det lovar gott inför 2007.

Kraftiga reserveringar i Vitamex
Dotterbolaget Vitamex förvärvades 2003. Det har nu visat sig att det funnits en hel del problem med hur ledningen skött verksamheten sedan dess.

I delårsrapporten för tredje kvartalet 2006 meddelades att Wilh. Sonesson var tvungna att reservera 24 miljoner kronor för felredovisade poster avseende kostnader under tidigare år.

I rapporten för fjärde kvartalet kom nästa kalldusch: Ytterligare 22 miljoner kronor måste redovisas för inkuranta lager. Positivt är dock att reserveringarna endast i mindre utsträckning är kassaflödespåverkande.

Dessutom har redovisningen i bolaget gåtts igenom för de senaste åren, tillsammans med juridisk expertis. Man har då funnit oegentligheter som kan vara bokföringsbrott. Ledningen för Vitamex har bytts ut.

Positivt är att norska Midelfart tidigt blivit informerade om händelserna och accepterat att sådant kan inträffa, även om det är tråkigt. Enligt Lennart Nylander, vd för Midelfart Sonesson, påverkar problemen inte förhållandet mellan bolagen på något sätt.

Varmt väder höll förkylningarna borta
Siffrorna för helåret 2006 blev enligt följande:

      • Omsättning: 1.157,2 Mkr (1.288,6)
      • Resultat efter finansnetto: -41,5 Mkr (40,3)
      • Vinst per aktie: -0,93 kr (1,10)

Försäljningsminskningen är egentligen ingen minskning. I siffrorna för 2005 ingick nämligen Naturapoteket. Justeras siffrorna för avyttrade och förvärvade verksamheter blir det i själva verket en ökning med 4,3 miljoner kronor i försäljning, eller 0,4 procent.

För fjärde kvartalet isolerat blev siffrorna:

      • Omsättning: 286,6 Mkr (345,9)
      • Resultat efter finansnetto: -35,5 Mkr (9,1)
      • Vinst per aktie: -0,68 kr (0,21)

Här pratar vi dock om en minskning även sett med hänsyn till avyttringar och förvärv. Omsättningen har reducerats med 24,9 miljoner kronor, eller cirka 8 procent.

Till hälsofackhandeln har försäljningen minskat med 3 procent under fjärde kvartalet 2006. En orsak är det varma vädret (!) som gjort att folk klarat sig ifrån förkylningar i större utsträckning än vanligt.

Övrig försäljningsminskning kommer av att Naturpost körde en intensiv telemarketingkampanj under slutet av 2005, som inte upprepades 2006. Försäljning över telefon har blivit allt mer ifrågasatt. Naturpost försöker kompensera detta genom en ökad försäljning över internet.

Det svaga resultatet gör att utdelningen uteblir för 2006. I analysen bör dock nämnas att Midelfart gjort ett gott resultat på 55 miljoner kronor under 2006. Som beQuoted förutspått blev emissionen för att finansiera förvärvet av Midelfart övertecknad, med 67 procent.

Bra början på samgåendet med Midelfart
Samgåendet mellan Wilh. Sonesson och Midelfart har startat bra. I Stockholm har Midelfarts försäljningskontor för Sverige kunnat integreras i Wilh. Sonessons försäljningsorganisation.

- Det är en direkt synergieffekt av samgåendet, säger Lennart Nylander till beQuoted. Försäljningen under 2007 har dessutom börjat bra både till hälsofackhandeln, till apoteken och till dagligvaruhandeln, och det är väldigt roligt.

Midelfart har också blivit återförsäljare av varumärket Finish, ett mycket starkt varumärke i Europa.

- Lanseringen av Finish är mycket intressant och viktig för Midelfart, säger Lennart Nylander.

Stor satsning på Friggs efter produktutveckling
Han har stora förväntningar på varumärket Friggs inför fortsättningen av 2007:

- Vi har lagt 7 miljoner kronor på utveckling av design, i form av uppdaterade förpackningar, och på sortimentsutveckling. Det är kostnader som vi redan har tagit. Friggs har fått en helt annan kostym som man skall växa in i och jag tycker att vi har fog att vara riktigt optimistiska, säger Lennart Nylander.

- Nu skall vi dessutom lansera Friggs genom Midelfarts marknadskanaler i Norge och det har vi stora förväntningar på.

- Volymerna är avgörande för vår vinst, eftersom vi främst säljer till dagligvaruhandeln, där marginalerna är tunna. Så den starkare försäljning för Friggs som vi hoppas på är väldigt positiv.

beQuoted konstaterar att år 2006 får betraktas som ett mellanår för Wilh. Sonesson, där den viktigaste positiva händelsen är samgåendet med Midelfart. Inför 2007 ser det betydligt bättre ut och kan bara Vitamex och Naturpost slutgiltigt snitsas till så kan det bli riktigt bra.

CHRISTER JÖNSSON
christer.jonsson@beQuoted.com

Swedish Brake Technology (SBT) breddar verksamheten till fastighetssektorn. Genom att apportera in ett antal bestånd i Sydsverige skall förlustavdragen kunna utnyttjas. Samtidigt får bromshävarmarna viss respit. beQuoted var med på bolagsstämman i Landskrona.

Bromshävarmarna central del i trumbromsar
SBT utvecklar, tillverkar och säljer automatiska bromshävarmar för lastbilar, bussar och andra tunga fordon som använder trumbromsar. Bromshävarmen är en central del i trumbromsars bromsfunktion.

Enligt ledningen i SBT är den egna bromshävarmen tekniskt mycket avancerad och hävdar sig utomordentligt väl på marknaden vad avser funktionalitet och totalkostnad.

Redan 1996 fick bolaget sin första finansiering via en emission på dåvarande Innovationsmarknaden. Men genombrottet har dröjt och förlusterna har ackumulerats. Emission har följt på emission. Totalt uppgår de ackumulerade förlusterna till 53 miljoner kronor.

Ännu en tids respit för bromshävarmarna
Bolagets nuvarande huvudägare ser dock ljuset i tunneln för bromshävarmsverksamheten och vill inte ge upp ännu. Samtidigt ser man ett betydande värde i förlustavdragen som man vill utnyttja genom att ta steget in i fastighetssektorn.

- Vi kan inte hålla på med nyemissioner nu längre, samtidigt som vi inte vill stänga verksamheten. På detta sätt ger vi SBT ytterligare respit och en chans att hitta de order som man är relativt nära och som behövs för att nå positivt kassaflöde i bolaget, säger Tommy Qvarfort, styrelseordförande i SBT, till beQuoted.

Anders Nelson, som är vd i SBT, bekräftade i sin presentation att bolaget är på rätt väg:

- Vi har ökat omsättningen med 50 procent under 2006 och kraftigt förbättrat resultatet. Vi för nu intressanta diskussioner med två stora kunder. Vår bedömning är att vi under 2007 skall kunna nå ett positivt kassaflöde om den positiva trenden håller i sig.

Siffrorna för 2006 bekräftar att bolaget tycks vara på rätt väg:

      • Omsättning: 11,2 Mkr (7,4)
      • Resultat efter finansnetto: -3,3 Mkr (-8,2)
      • Vinst per aktie: -0,01 kr (-0,03)

Verifierad kvalitet skall stärka försäljningen
beQuoted måste ändå nyktert konstatera att det knappast är första gången som SBT har sagt att "nu skall det äntligen bli plus". Vad är det som är annorlunda den här gången?

- Sedan jag tillträdde som vd under 2004 har vi lagt ner mycket utvecklingsinsatser för att verifiera kvalitet och funktionalitet, fortsätter Anders Nelson.

- En hög och jämn kvalitet är avgörande i en så viktig funktion som bromshävarmar. Vi har inte varit hundraprocentigt nöjda med kvaliteten som den var tidigare. Detta har till en del hindrat vårt marknadsgenombrott, men nu skall vi vara på rätt väg.

Fastighetssatsningen ger ökad stabilitet
På bolagsstämman förklarades hur det är tänkt att breddningen till fastigheter skall gå till i praktiken.

- Vår avsikt är att apportera in ett antal fastighetsbestånd i Sydsverige som skall bli bas i ett nytt fastighetsbolag som på några års sikt skall kvalificera sig för börsnotering, berättade Tommy Qvarfort. Det skapar en helt annan stabilitet i bolaget. Samtidigt blir bromshävarmarna kvar i ett på sikt eget dotterbolag.

- Geografiskt tänker vi oss en linje från Falkenberg i väster, över Växjö till Kalmar i öster, men dock med betoning på Skåne. Vi skall inte konkurrera med existerande fastighetsbolag utan koncentrera oss på mindre orter på pendlingsavstånd från de större tätorterna. Det kan bli orter såsom Eslöv, Hässleholm, Kristianstad och Åstorp.

- Bostäder lär bli en viktig satsning, där eventuella utförsäljningar av en del av allmännyttans bestånd kan skapa vissa möjligheter.

Namnkunnig styrelse skall ge intressant fastighetsaffär
De nuvarande huvudägarna Tommy Qvarfort och Svante Paulsson (son till fastighetsmagnaten Erik Paulsson) har omfattande erfarenhet från fastighetssektorn.

Övriga styrelseledamöter går inte heller av för hackor. På bolagsstämman valdes fastighetsprofilen Erik Selin, som är vd för Balder, och Fredrik Widehov, som är regionchef för Newsec, som nya ledamöter i SBT.

- Vi är väldigt nöjda med den kompetens som den nya styrelsen kommer att få, förklarade Tommy Qvarfort. Inte minst tar de med sig ett antal uppslag till affärer in i bolaget.

beQuoted gillar affären, som antagligen är det bästa som kan hända aktieägarna. SBT har hittills varit en tråkig historia, men på detta sätt får förlustavdragen ett värde och kanske kan ett genombrott för bromshävarmen bli verklighet till slut ändå.

CHRISTER JÖNSSON
christer.jonsson@beQuoted.com

Testerna av TracTechnologys huvudprodukt MeatTrac på Sojdungs gård på Gotland löper väl. Såväl uppfödarna som TracTechnology hoppas att systemet på sikt skall kunna ersätta dagens system med märkning via öronlappar. Det kan sätta ytterligare fart på marknaden.

Gotländska tester av MeatTrac utvecklas väl
Som beQuoted tidigare berättat om har TracTechnology ett metodpatent som ger spårbarhet för hela kedjan från uppfödning till slakt och förädling. Baserat på detta har TracTechnology utvecklat ett system som går under namnet MeatTrac, som är baserat på RFID.

Den stora marknaden finns internationellt, inte minst i USA. Men den svenska marknaden är viktig som referens- och testmarknad. Därför har intresset varit stort kring den pilotinstallation som sedan ungefär ett år körs på Sojdungs gård på Gotland.

Hittills har systemet fungerat väldigt väl och ägarna uppges vara nöjda. Ett av målen med investeringen är dock att den skall kunna ersätta dagens märkningssystem.

Elektronisk märkning kan ersätta öronlappar
Inom EU är märkning av nötdjur obligatorisk. Är inte djuren korrekt märkta kan det bli dryga böter för uppfödarna. För närvarande sker märkning med öronlappar i båda öronen. Det finns flera nackdelar med det systemet, både ur ekonomisk synvinkel och för djurskyddet.

- Det är inte ovanligt att köttdjuren tappar öronlapparna och då får de tas in för ommärkning, berättar Mats Nordström som är vd i TracTechnology. Tappar nötdjuret båda öronlapparna vill det till att det bara är ett nötdjur som gjort så för att det överhuvudtaget skall gå att identifiera i besättningen.

- Ur djurskyddssynvinkel är det nuvarande systemet inte heller bra. En av orsakerna till att öronlapparna tappas är att de fastnar i buskage när djuren är på bete, och det kan göra att det blir skador på öronen.

MeatTrac går ut på att en bolustransponder stor som ett 1,5-voltsbatteri släpps på bakre delen av köttdjurets tunga och sedan lägger sig i magen. Där ligger den kvar till dess att det är dags att slakta djuret.

- Med den bolustransponder som MeatTrac använder undviks problemet. Veterinärmedicinska studier visar att sådan märkning även är mer djurvänlig än dagens märkning med öronlappar.

Godkännande kan sätta fart på marknaden
I Sverige ansvarar Jordbruksverket för frågor rörande märkning av köttdjur. TracTechnology planerar att uppmärksamma myndigheten på den lösning som MeatTrac erbjuder och hoppas att det skall snabba upp processen mot ett godkännande av elektronisk märkning.

- Om inte annat kan bolustranspondern tills vidare fungera som ett komplement till dagens märkning med öronlappar, säger Mats Nordström.

Med tanke på dagens problem med öronlappar skulle ett sådant godkännande säkert bidra till att sätta fart på marknaden i Sverige. Och en starkare hemmamarknad skulle hjälpa TracTechnology att snabbare testa och få accept för de övriga delarna som MeatTrac innehåller, som berör spårbarhet i hela uppfödningsprocessen från gård till gaffel.

Ytterligare tester av alla systemets delar lär nämligen behövas innan det är dags för en storskalig internationell lansering.

beQuoted tycker att vägen mot kommersialiseringen av MeatTrac gått över förväntan. Allra mest intressant är de stora rationaliseringsfördelar som verkar följa med systemet, i tillägg till huvudsyftet att erbjuda spårbarhet för att säkra kvaliteten på köttet. Att ersätta öronlapparna är bara ett exempel.

CHRISTER JÖNSSON
christer.jonsson@beQuoted.com