Nordic Service Partners (NSP) aktie har stuckit iväg som en raket på sista tiden. Ikeas grundare Ingvar Kamprad är en av aktieägarna som har fått apatit på snabbmatsföretaget. beQuoted tror att bolaget har mycket av sin tillväxt framför sig.

Danmarks största Burger King-restaurang öppnad
Serviceföretaget NSP öppnade nyligen Danmarks största Burger King-restaurang. Den ligger i Ålborg och blev företagets åttonde i Danmark.

Starten har gått bra, enligt Ulf Wahlstedt, som är vd på NSP. Han berättar för beQuoted:

- Restaurangen har ett perfekt läge alldeles intill ett av Jyllands största köpcentrum med ett upptagningsområde som sträcker sig ända upp till Skagen i norr.

- Den kommer att bli en av våra lönsammaste med en årlig omsättning över 20 miljoner svenska kronor. Försäljningen har så här långt överträffat våra förväntningar och vi är mycket nöjda med utvecklingen.

Vid en omsättning på 20 miljoner svenska kronor beräknas restaurangens resultat före avskrivningar (EBITDA) bli drygt 4 miljoner kronor.

NSP är Burger Kings största franchisetagare i Danmark. Intåget på den danska marknaden inleddes i fjol genom förvärvet av Cresco som hade sju restauranger.

Företaget planerar att öppna ytterligare fyra till fem Burger King-restauranger under de närmaste åren i Danmark. Dessutom kommer man att etablera Taco Bar på den danska marknaden.

Skåne nästa region
I december 2006 ingicks en avsiktsförklaring om att förvärva ytterligare 9 Burger King-restauranger i Skåne. Restaurangerna är koncentrerade till regionen Malmö-Helsingborg. Förvärvet sker genom att köpa samtliga aktier i Euroburger AB.

- Genom köpet av dessa restauranger får vi en mycket stark närvaro i den expansiva Öresundsregionen. Den geografiska koncentrationen gör att det blir lättare att uppnå samordningsvinster, berättar Ulf Wahlstedt.

Förvärvet är dock villkorat av att Burger King Corporation godkänner affären.

- Vi uppfyller alla formella krav som Burger King ställer så jag ser inga problem med godkännande, säger Ulf Wahlstedt.

Så vitt beQuoted erfar väntas ett sådant godkännande komma inom ett par tre veckor. Köpet väntas vara helt klart i slutet av mars eller senast i början av april.

Betalningen sker dels kontant, dels med nyemitterade aktier. Efter köpet kommer Euroburgers nuvarande ägare att inneha cirka 3 procent av aktierna i Nordic Service Partners.

Årsomsättningen ökar till 580 miljoner kronor
NSP äger sedan tidigare 3 Burger King-restauranger i Skåne. Efter förvärvet kommer koncernen således ha 12 restauranger i Skåne, och totalt 30 stycken om man räknar in hela Sverige.

De nya restaurangerna omsätter årligen cirka 100 miljoner kronor, och kommer att ge en positivt kassa flöda från första dagen.

Koncernens årsomsättningstakt kommer att öka till omkring 580 miljoner kronor, vilket ska ge ett resultat före avskrivningar (EBITDA) på 45 miljoner kronor på 12-månadersbasis.

Köprekommenderas av Björn Davegårdh och Anders Kjäll
Det är fler än beQuoted som uppmärksammat NSP. "Snabbmat billigt på börsen" skriver Björn Davegårdh och Anders Kjäll i en analys på Nordnet. "NSP ser riktigt aptitligt ut. Aktien är alldeles för lågt värderad med tanke på den långsiktiga trenden och konjunkturstabiliteten."

De två analytikerna pekar bland annat på att NSP är ett ganska okänt företag, vilket å andra sidan gör det möjligt att göra ett "klipp" i aktien. Och eftersom trenden går mot mer och bättre snabbmat skulle fler köpa aktien om de visste vad bolag håller på med.

Restaurangnäringen växer nämligen mer än BNP, för närvarande med drygt 5 procent per år. Sverige har cirka 9 miljoner invånare som i snitt äter tre mål mat om dagen. Varje dag äts alltså 27 miljoner måltider. Av dessa äts cirka 6 miljoner utanför hemmet.

Marknaden ännu inte mätt på snabbmat
I USA ligger marknaden för snabbmat och färdiglagad mat på en marknadsandel av livsmedelskonsumtionen om cirka 50 procent. I Sverige ligger motsvarande siffra under 20 procent. Det finns alltså utrymme för en fördubbling utan att Sverige ens går om USA.

Och även i Europa ligger Sverige långt efter länder som Storbritannien, Grekland, Spanien och Tyskland, som konsumerar dubbelt så mycket snabbmat per capita.

"Sannolikheten för att den här trenden ska vända nedåt måste anses som mycket låg", skriver Björn Davegårdh och Anders Kjäll, "NSP har lyckats riktigt bra så här långt."

Vid analystidpunkten låg börsvärdet på 240 miljoner kronor. Enligt Björn Davegårdh och Anders Kjäll skulle p/e-talet kunna hamna på runt 7 - 8. "Det är mycket billigt för ett bolag som är nästan okänsligt för konjunkturen och har den långsiktiga trenden med sig", avslutas analysen.

Sedan dess har aktien stigit med 20 procent och handlas nu till p/e 9, med samma antaganden. Men beQuoted anser att även det är billigt. I synnerhet för ett bolag som har så stor del av sin tillväxt framför sig.

THOMAS LINDGREN
thomas.lindgren@beQuoted.com

Strand Interconnect har släppt helårssiffrorna för 2006. Tillväxten har varit god med en omsättningsökning på 55 procent. Under fjärde kvartalet stannade dock resultatförbättringen upp som en följd av extraordinära kostnader.

Genom en uppdaterad strategi ska bolaget bli en effektkonsult som ger kunderna mätbara resultat och mer valuta för pengarna.

Ett litet plus för helåret
För helåret 2006 blev det ett litet plusresultat. På en omsättning på 60 miljoner kronor blev rörelseresultatet 0,5 miljoner kronor. Det är naturligtvis inte mycket att hänga i julgranen, men det fjärde kvartalet blev svagt som en följd av extraordinära kostnader.

Kostnader har tagits för utveckling av en ny strategi, omorganisation samt för avveckling av verksamheten i Strand Interconnect Väst AB i Göteborg:

- Vi startade Strand Interconnect Väst AB under 2005 för att växa organiskt i Göteborg berättar Dan Tavares, vd i Strand Interconnect. Efter förvärvet av Inoment AB har vi valt att föra över en person som var anställd i det gamla Göteborgsbolaget. Det är alltså en väldigt liten förändring.

Att bolaget bytt vd genom att Dan Tavares anställts har orsakat dubbla lönekostnader under en övergångsperiod på fyra månader. Vidare har kostnader tagits för att flytta handeln i aktien från NGM till First North.

Siffrorna för helåret blev enligt följande:

      • Omsättning: 60,3 Mkr (38,8)
      • Resultat efter finansnetto: 0,2 Mkr (0,4)
      • Vinst per aktie: 0,04 kr (0,24)

Vinsten per aktie lyfts av att Strand Interconnect har förlustavdrag på 139 miljoner kronor, varav en del aktiverats. Bokslutsdispositioner på 0,4 miljoner kronor och en skatteåterbäring på 1,3 miljoner kronor förbättrar resultatet efter skatt med 1,7 miljoner kronor.

Isolerat för fjärde kvartalet blev siffrorna enligt följande:

      • Omsättning: 18,9 Mkr (11,8)
      • Resultat efter finansnetto: -1,3 Mkr (1,1)
      • Vinst per aktie: 0,01 kr (0,21)

Antalet aktier uppgår till 49,6 miljoner (44,9), efter att förvärvet av Inoment betalats med egna aktier.

Strategiuppdatering skall säkerställa att lösningar når avsedd effekt
Som beQuoted berättat om tidigare har Strand Interconnect sin huvudverksamhet inom portallösningar. Det är lösningar som bland annat kan sägas förbättra avkastningen på redan gjorda IT-investeringar.

Med portallösningar kan information från flera olika system presenteras för användaren på ett mera lättillgängligt sätt, till exempel via ett gränssnitt (all information kan nås direkt utan att växla mellan olika system). Det gör det lättare och mer bekvämt för användaren. Inte minst sparar det mycket tid.

Framtagandet av en ny strategi, som beQuoted berättade om i nyhetsbrevet nr 27 2006, grundas på bolagets kompetens inom portallösningar.

- Vi har nu satt ner flaggan och bestämt oss för vart vi skall gå. Vi har tagit fram en strategi som kommer att implementeras under 2007 och 2008, berättar Dan Tavares.

- De förändringar som Strand Interconnects lösningar innebär skall kunna kvantifieras. Effekten skall vara mätbar, så att kunden vet att de verkligen får avkastning som de skall ha på sina investeringar.

- Det innebär att vi måste lyfta oss från att vara en teknikleverantör till att bli en lösningsleverantör. Vi behöver göra en bättre behovsanalys som bättre slår fast vilken effekt som kunden vill uppnå. Det kan röra sig om intäktshöjning eller produktivitetsökning, men det viktiga är att det skall kunna kvantifieras och samtidigt vara bestående.

beQuoted undrar hur detta kommer att förändra ett vanligt projekt.

- Ett normalt projekt kommer att kunna delas in i tre faser, där behovsfasen är den första, fortsätter Dan Tavares. Därefter går vi in i den implementationsfasen, som vi redan behärskar väl. Sedan går vi in i en ny fas som handlar om att säkerställa att vår lösning får avsedd effekt, så att det inte bara ger 10 - 20 procent av den avsedda effekten.

Huvudfokus inom tre områden
Portallösningar är generella lösningar som kan implementeras på olika områden. Dan Tavares nämner områden som företaget skall satsa på:

      • Styrkortslösningar (Balanced scorecard)
      • Knowledge Management
      • CRM-lösningar (Kundrelationslösningar)

Även om detta innebär ett steg åt Dan Tavares tidigare inriktning som managementkonsult på McKinsey, skall Strand Interconnect inte ha den beteckningen:

- Vi skall inte betraktas som en managementkonsult och heller inte som en renodlad teknisk konsult som bara levererar en teknisk lösning, uppger Dan Tavares.

- Istället vill vi bli vad vi kan kalla en effektkonsult, där vi säkerställer att vi verkligen når avsedd effekt med hjälp av vass teknik. Låt vara att det kanske i inledningsfasen kommer att innebära mer av managementrelaterad konsultverksamhet.

beQuoted tycker att strategiuppdateringen känns som ett fräscht steg mot att ge kunderna ett konkret erbjudande. Om företaget verkligen kan påvisa att projekt når avsedd mätbar effekt, borde det vara något som uppskattas av kunderna.

CHRISTER JÖNSSON
christer.jonsson@beQuoted.com