redaktionellt
Sensys Gatso Group
Större affär hägrar för Sensys Traffic
Sensys Traffic tar en ny affär på trafikövervakning i Mellanöstern. Samtidigt talar mycket för att en större affär hägrar på hemmaplan för det emissionsaktuella bolaget.
Välkommen order från ny marknad
Sensys Traffic meddelade nyligen en order på 24 miljoner kronor avseendes rödljusövervakning till en ny marknad i Mellanöstern.
Ordern, som ska levereras i år, kommer enligt uppgift att kunna levereras ur befintligt lager, vilket ger det förlusttyngda bolaget möjlighet att frigöra välbehövligt rörelsekapital. Det bör här nämnas att Sensys lager svällt de senaste åren till följd av en avbruten affär till Saudiarabien.
Parallellt med ljusningar på fjärran marknader, öppnar sig möjligheter på flera, mer närliggande marknader. Polen har inlett upphandlingen av sitt första system med fartkameror och i Danmark förbereds en ny upphandling av så kallade ATK-system (Automatisk trafiksäkerhetskontroll).
Den stora affären finns nog på hemmaplan
För Sensys del finns nog den ändå stora affären på hemmaplan. Det svenska fartkameranätet kommer att ha nått sin tekniska livslängd inom ett par år. De första kamerorna, 700 stycken, installerades 2006 och står att bytas ut runt 2014.
Fartkameror har visat sig vara ett effektivt sätt att få ned hastigheten på vägarna och därmed också dödstalen i trafiken. Och den så kallade Nollvisionen lever fortfarande.
Trafikverket har under några års tid utvärderat hur det fasta fartkameranätet kan utökas med mobila enheter. Slutsatserna, som publicerades i november 2011, pekar på stora fördelar med mobila enheter som komplement till fasta installationer.
Den här rapporten utvärderar inte ATK-systemet per se men det förefaller hur som helst troligt att det befintliga systemet kommer att moderniseras, hellre än att ersättas av någon annan övervakningsteknik.
Sensys enda godkända leverantören i Sverige
Som den i dagsläget av Rikspolisstyrelsen enda godkända leverantören av ATK-system ligger Sensys väl positionerad inför en sådan upphandling, som torde komma någon gång 2012 - 2013 och omfatta i storleksordningen 300 - 400 miljoner kronor, eftermarknad oräknad.
Upphandlingen 2005 som rullades ut 2006 var på 250 miljoner kronor under det första året.
Sensys kan dock inte räkna med att sätta sig till dukat bord om och när en förnyelse av det svenska systemet blir aktuell.
Holländska Gatso har tidigare exporterat sin kamerateknik till Storbritannien och tyska Jenoptik Robot erbjuder en ganska likvärdig radarteknik som Sensys. Ingen av de här två aktörerna har genomgått en svensk godkännandeprocess men en väntad upphandling av större storlek skulle kunna motivera dem.
Rikspolisstyrelsens välsignelse är emellertid inte det enda som talar till Sensys fördel. De blanka fartkameraskåpen har blivit en symbol i trafiken som Trafikverket mönsterskyddat och troligtvis inte vill experimentera med. Sensys konkurrenter skulle då tvingas anpassa sin teknik för de här skåpen.
En annan aspekt är att systemet troligen uppgraderas eller byts ut stegvis. Även om det kanske är tekniskt möjligt att drifta flera parallella tekniker i ATK-systemet är det säkert något som Trafikverket vill undvika. Sensys har i dagsläget all eftermarknad på det svenska systemet.
Pågående nyemission viktig buffert inför upphandling
De senaste årens förluster (52 miljoner kronor under 2011) och misslyckade utlandsaffärer har lett fram till att styrelsen, i det nyligen publicerade emissionsprospektet, bedömer bolagets underskott i rörelsekapital för kommande 12 månader till cirka 5 miljoner kronor. Den bedömningen behöver revideras mot bakgrund av den senaste affären i Mellanöstern.
Pågående nyemission sker i form av en unit beståendes av sex stycken nya aktier och två stycken teckningsoptioner av olika serier. Teckningskursen är satt till 0,90 kronor per unit.
Vid full teckning tillförs bolaget 28,8 miljoner kronor från aktieemissionen och ytterligare 28,5 miljoner kronor från de två teckningsoptionerna som går till inlösen under nästa år.
Nyemissionen görs då på en värdering om 43 miljoner kronor före emissionspengarna. I dagsläget handlas Sensys-aktien till 0,30 kronor, motsvarande ett börsvärde på 86 miljoner kronor. För bara ett par år sedan låg bolagets börsvärde på närmare 500 miljoner kronor.
Teckningskursen för den första optionen som går till inlösen i mars 2013 är satt till 0,30 kronor, motsvarande en värdering på 143 miljoner kronor. Den andra optionen går till inlösen i oktober 2013. Där är teckningskursen satt till 0,60 kronor, motsvarande en värdering på 307 miljoner kronor.
Det kan tolkas som att bolaget räknar med att någon större affär ropas hem mellan de två inlösensperioderna. Det rimmar relativt väl med beQuoteds gissning om en svensk upphandling under 2012 - 2013.
Om Sensys Gatso Group
Bransch: Industrivaror och -tjänster
Marknadsplats: Stockholmsbörsen
Fartkameror är ett effektivt sätt att få ned hastigheten på vägarna och därmed också dödstalen i trafiken. Bilden visar Sensys Traffics stationära hastighetssystem. Fartkameraskåpet är mönsterskyddat av Trafikverket.
Sensys Traffic har levererat de cirka 1.100 fasta och 25 mobila fartkameror som är i drift i Sverige idag.
Bland Sensys Traffics kunder finns polisen i Förenade Arabemiraten. Nyligen meddelades en ny order på rödljusövervakning till en ny marknad i Mellanöstern.
