Kommentar till artikeln i DI om Cardeons värdering

Datum 2021-02-21

Cardeons värdering före nyemissionen uppgår till ca 700 miljoner kronor. Värderingen bör inte jämföras mot substansvärdet (274 miljoner kronor) eftersom det inte tar hänsyn till att portföljen innehåller unga onoterade bolag med varsamma värderingar sett till bolagens potential.

"Cardeon har en bevisad förmåga att via egen expertis och ett utbrett kontaktnät identifiera och forma projekt med starka forskningsresultat till bolag med god kommersiell potential. Med vetskap om den tillväxt vi sett hittills, bedöms flera av Cardeons innehav kunna bli föremål för en rejäl uppvärdering inom närmaste året och förklarar en värdering över substansvärdet", säger Masoud Khayyami grundare och styrelseledamot i Cardeon.

Cardeon är en plattform som erbjuder möjligheten för aktieägarna att vara med från början i onoterade bolag. Eftersom merparten av portföljbolagen är verksamma inom medicinteknik är ledtiderna väsentligt kortare än i läkemedelsbranschen, vilket gör att Cardeon tack vare sitt teams kapacitet snabbt kan bygga noteringsbara kvalitetsbolag. Under 2021 beräknas tre till fyra av de onoterade bolagen att noteras.

Under det senaste året har Cardeon bland annat fattat viktiga strategiska beslut och gjort betydande investeringar i bolagen NanoEcho och TEQCool. I NanoEcho har man tillsatt alla ledande positioner och utvecklingsteamet har förstärkts för att påskynda utvecklingen av produktlanseringen. Bolaget står nu redo att påbörja kliniska studier på Sahlgrenska universitetssjukhus så fort Covid-restriktionerna lättar. I TEQCool har man bland annat färdigställt en prototyp som ska genomgå kliniska studier under sommaren och väntas slutföras under hösten 2021. Förhoppningen är att produkten ska godkännas och lanseras på marknaden senast mars 2022.

"Vi känner oss trygga med värderingen på bolaget. Cardeon ska inte värderas som ett investmentbolag där man tittar på substansvärdet av portföljbolagen. Bland annat har många av de onoterade bolagen ett starkt förväntansvärde som motiverar en premie. Som beslutsunderlag för värderingen har Cardeons tidigare styrelse beställt en för internt bruk oberoende värdering från en ledande amerikansk revisionsbyrå. Den satta värderingen före pengarna i nyemissionen är lägre än den värdering revisionsbyrån presenterade för oss", säger Masoud Khayyami.