Nyemission genomförd

- Analys från EP Access

BE GROUP BE Group har framgångsrikt genomfört en nyemission på SEKm 260 vilket förändrar nyckeltalen i bolaget. Den stärkta balansräkningen ökar den finansiella flexbiliteten i bolaget och vi ser fram mot att volymerna växer så smått under innevarande år samt att resultatet i förlustbringande enheter förbättras.

Övertecknad nyemission

Villkoren för BE Groups nyligen genomförda nyemission innebar en kraftig utspädning då två aktier gav rätt att teckna 5 nya aktier till kursen SEK 1,40 per aktie. Det representerade en rabatt på drygt 50%  jämfört med kursen vid rapporttillfället för Q115. Efter att nyemissionen nu genomförts är enterprise value på bolaget SEKb 1,0. Kapitalanskaffningen var fullt garanterad men denna garanti behövdes aldrig tas i anspråk. 

Stålmarknaden fortsatt utmanande

Vi ser på kort sikt fortsatt utmanande marknadsförhållanden för BE Group. Konkurrenter i Europa väntar sig en ökad stålkonsumtion i Europa på 1-2% och priserna har varit fortsatt svaga. I våra prognoser ligger förväntningar om att volymerna för koncernen stiger svagt i kommande kvartal samt att pris/mix förbättras något, vilket vi såg tecken på i Q115. Den största utmaningen för att realisera detta bedömer vi vara utvecklingen inom Övriga enheter, där volymerna föll kraftigt i Q115.

Nyemission skapar ökade möjligheter

Med stärkt balansräkningar bedömer vi att flexibiliteten ökar för BE Group att agera för att komma till rätta med förlustbringande enheter och stärka relationerna med underleverantörer. Värderingen idag refekterar idag den svaga marknadssituationen i vår bedömning. Krafttag från bolaget som kan resultera i att resultatet i förlustbringande enheter förbättras eller en förbättring i marknaden skulle sannolikt utgöra en positiv överraskning och inverka postivit på våra prognoser.

Källa: Nyemission genomförd