Licensintäkterna ökade med 39% i kvartalet

- Analys från EP Access

ZETADISPLAY Under kvartalet uppgick omsättningen till SEKm 12,1 (18,2), motsvarade en minskning om 34%. Dock var Q1 2013 ett relativt starkt kvartal vilket leder till höga jämförelsetal. Försäljningen under de senaste 12 månaderna sjönk med 10% jämfört med föregående kvartal. Dock ökade licensintäkterna under kvartalet med 39% jämfört med fjolåret, vilket är en bidragande faktor till att bruttomarginalen ökade till 61% (47%). Bolaget har även genomfört kostnadsbesparingar som ska sänka kostnader om SEKm 8 på årsbasis. Resultateffekten av programmet för året är SEKm 4,5 som successivt kommer att påverka kommande kvartal positivt. Rörelseresultatet uppgick till SEKm -2,8 (-1,4).

Samarbetsavtal med möbelkedja

ZetaDisplay har efter kvartalets utgång tecknat ett samarbetsavtal med en möbelkedja avseende leverans av ZetaDisplays medieplattform för Digital Signage och Last Meter Marketing. Detaljhandelskedjan är en ledande aktör inom möbler och heminredning som i över 50 år har levererat inredningslösningar för hemmet. Samarbetsavtalet avser ett totalansvar från ZetaDisplay att leverera sin digitala fullservicebyrå ZetaStudio som har utvecklat konceptet till kunden och producerar innehållet som visas i displayerna. Avtalet löper på fyra år och bolaget uppskattar värdet att uppgå till intervallet 20-25 MSEK. Installationer har påbörjats.

Fallande aktiekurs under året

Sedan årsskiftet har ZetaDisplays aktie sjunkit från SEK 4,5 till SEK 3,2, vilket motsvarar en minskning om 29%. Stockholm Small Cap index har under samma period stigit med 10%.

Vi justerar ner vår försäljningsestimat för 2014E

Efter rapporten sänker vi vår försäljningsestimat för 2014E med 3% på grund av lägre hårdvaruförsäljning än vad vi hade tidigare räknat med. Dock höjer vi rörelsevinstestimaten för 2015E och 2016E med 4% respektive 14% med anledning av starkare tillväxt inom licensintäkter, vilket medför högre bruttomarginal.

Källa: Licensintäkterna ökade med 39% i kvartalet