Starkt avslut på 2013

- Analys från EP Access

TETHYS OIL Tethys Oil är ett svenskt oljebolag med inriktning på prospektering efter och produktion av olja med huvudfokus på Oman. De bevisade och sannolika reserverna på 14,3 miljoner fat är nu satta i produktion vilket ger kassaflöde för att stödja den fortsatta utforskningen av några av Omans största licenser. Med ett intensivt program av aktiviteter i Oman och Litauen det kommande året ser vi en hög kurspotential i aktien, till medelhög risk.

Starkare försäljning än väntat i kvartal 4

Vid sin försäljningsuppdatering för fjärde kvartalet och helåret 2013 meddelade Tethys Oil att man sålt olja och gas för 193 SEKm i fjärde kvartalet, vilket överträffade vår prognos på 153 SEKm. Den positiva avvikelsen var ett resultat av ett överuttag i fjärde kvartalet på 17 143 fat, till ett värde av cirka 12 SEKm, ett bättre än beräknat oljepris på USD 108,5 samt en högre än väntad produktion på 488 522 fat.  

Lovande utvärderingsborrningar på B4EW4

Vid sidan av de starka produktions- och försäljningssiffrorna så meddelade Tethys precis innan jul att utvärderingsborrningen B4EW4-6 på B4EW4-strukturen på Block 4 i Oman flödat 3000 fat olja per dag från reservoarlagret Lower Buah. Det kan jämföras med de andra utvärderingsborrningarna B4EW4-4 och B4EW4-5 som gjordes under hösten och då visade på flöden över 1000 respektive 2000 fat olja per dag.

Resultatprognos sannolikt i underkant

Försäljningsuppdateringen omfattar bara uppgifter om försäljning och produktion, inte om resultat eller övriga kommentarer om verksamheten. Vi har därför enbart uppdaterat vår modell med de nya försäljningssiffrorna men inte justerat resultatprognosen för helåret eller de kommande åren, utan inväntar helårsrapporten den 11 februari 2014. Det är dock troligt att vår resultatprognos för fjärde kvartalet kommer visa sig ha varit för försiktig.

Fortsatt positiva utsikter för aktien

Trots en stark återhämtning i aktien under december och januari så gör den ökande produktionen och fortsatta prospekteringsaktiviteten i Oman, produktionen i Litauen, den starka kassapositionen och det stabila kassaflödet att värderingen och potentialen i aktien ser fortsatt attraktiv ut.

Källa: Starkt avslut på 2013