Lovande borresultat ger stöd för starkt 2014

- Analys från EP Access

TETHYS OIL Tethys Oil är ett svenskt oljebolag med inriktning på prospektering efter och produktion av olja med huvudfokus på Oman. De bevisade och sannolika reserverna på 14,3 miljoner fat är nu satta i produktion vilket ger kassaflöde för att stödja den fortsatta utforskningen av några av Omans största licenser. Med ett intensivt program av aktiviteter i Oman och Litauen det kommande året ser vi en hög kurspotential i aktien, till medelhög risk.

Rekordflöden från ny utvärderingsborrning 

Efter ett nytt produktionsrekord på 4682 fat per dag i tredje kvartalet för bolaget som helhet så meddelade Tethys precis innan jul att utvärderingsborrningen B4EW4-6 på B4EW4-strukturen på Block 4 i Oman flödat 3000 fat olja per dag från reservoarlagret Lower Buah. Det kan jämföras med de andra utvärderingsborrningarna B4EW4-4 och B4EW4-5 som gjordes under hösten och då visade på flöden över 1000 respektive 2000 fat olja per dag. 

Fortsatt potential längre ut i strukturen  

Det nya borrhålet är under uppkoppling mot produktionsanläggningen för ett långvarigt produktionstest och utöver de positiva borresultaten bekräftas också reservoarens utbredning åt nordöst, vilket öppnar för fortsatta utvärderingsborrningar ännu längre ut i strukturen. Vid senaste kvartalsrapporten uppskattade Tethys att B4EW4-strukturen kan öka bolagets reserver netto med 2-4 miljoner fat i utvinningsbara reserver, att jämföra med totala 2P-reserver i Oman på 14,3 miljoner fat vid senaste revisionen. Oljefynd har även gjorts på B4EW5 där de initiala flödena dock var en liten besvikelse.   

Lovande risk/reward inför 2014  

Vi har inte justerat vår prognos efter senaste utvärderingsborrningen men noterar att de positiva borresultaten i kombination med fortsatt ökad produktion från vatteninjiceringsprogrammet på Farha South, som beräknas färdigställas i början på 2014, ger ett gott stöd för vår prognos. I kommentarerna till arbetsprogrammet vid tredje kvartalsrapporten flyttade bolaget dessutom fokus från seismiska studier under 2013 till större fokus på borrningar nästa år. En fortsatt prospekteringsaktivitet och produktion i Litauen, en stark kassaposition och ett stabilt kassaflöde från produktionen i Oman i kombination med höstens svaga kursutveckling gör att värderingen och potentialen i aktien ser fortsatt attraktiv ut. 

Källa: Lovande borresultat ger stöd för starkt 2014