Jakten mot än mer repetitiva intäkter fortsätter
-Analys från EP Access
Vitec Vitec redovisar ett rörelseresultat i linje med våra förväntningar rensat för engångskostnader om SEKm 2,4 vilka främst är hänförliga till avgångsvederlag samt advokatkostnader. Vi gör endast marginella förändringar i våra prognoser på helåret.
Ett stabilt kvartal
Aktien handlas på våra prognoser till P/E 12x för innevarande år vilket är i linje med börsen som helhet. Vi noterar samtidigt att bolaget har en historik av tvåsiffrig omsättningstillväxt och fortsatt höga tillväxtambitioner.
Fortsatt ökande andel repetitiva intäkter
Bolaget fortsätter alltjämt öka andelen repetitiva intäkter genom gradvis övergång till den molnbaserade affärsmodellen ”Software as Service” (SaaS). Implementering av SaaS går något snabbare än bolagets egna förväntningar. På kort sikt väntas övergången ha en negativ inverkan på intjäningen och tynger delvis kvartalet.
Energisegmentet fortsatt starkt. Svår marknad för media.
Omsättningen för mäklarsegmentet utvecklades positivt och lönsamheten var i linje med föregående kvartal. Bolaget noterade samtidigt att segmentet under Q2 påverkades negativt av finansiell osäkerhet och minskad aktivitet på bostadsmarknaden. Dotterbolaget 3L avnoterades från First North under det andra kvartalet och ingår nu som del av fastighetssegmentet och mediasegmentet. Fastighetssegmentet var tyngt av minskande licensintäkter till följd av ökande andel SaaS. Vidare belastades segmentet med SEKm 1,0 i personalavvecklingskostnader för kvartalet. Mediasegmentet upplever fortsatt en svår marknad med 10% lägre intäkter under det första halvåret. Vi noterar en kraftig minskning i de repetitiva intäkterna (-24%) under H1. Bolaget bedömer dock att segmentet nu är bättre anpassat och väntas öka andelen återkommande tjänster framgent. Under Q2 belastades mediasegmentet av en engångskostnad om SEKm 0,9 till följd av en sedan tidigare känd tvist i 3L Media. Energisegmentet kunde återigen uppvisa ett starkt resultat, segmentet har under årets första 6 månader ökat sin omsättning med 5% med en rörelsemarginal om 25%. | 
